江苏省上市公司财务杠杆效应的实证研究.doc

【摘要】财务杠杆是企业运用负债筹资促使企业普通股股东权益的变动大于息税前利润变动，提升企业价值的手段。不同企业的财务杠杆水平也不相同，所以对财务杠杆及其效应的研究尤为重要。运用江苏省上市公司2013-2015年3年的财务数据构建模型，对江苏省上市公司财务杠杆的总体水平和正、负效应进行描述性分析，并对企业的盈利能力、营运能力、成长性、企业规模等影响因素进行线性回归分析，经研究发现盈利能力与财务杠杆呈负相关关系，营运能力、成长性、企业规模与财务杠杆呈正相关关系，得出企业需要通过确定合理的负债、提高企业盈利能力、调控企业的规模、增强企业自身财务杠杆水平的弹性等措施来把握企业的财务杠杆水平。 

【关键词】  财务杠杆及其效应； 盈利能力； 成长性； 线性回归分析

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景和研究意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）国内外文献综述-1

1.国外文献综述-1

2.国内文献综述-2

3.国内外文献综述述评-2

（三）研究方法-3

二、 相关理论概述-3

（一）财务杠杆原理-3

（二）财务杠杆效应-3

（三）财务杠杆的正负效应理论-3

（四）财务杠杆影响因素分析-4

三、江苏省上市公司财务杠杆效应实证研究设计-4

（一）研究假设-5

（二）研究设计-5

1.样本选取与数据来源-5

2.变量的选取与模型的构建-6

四、江苏省上市公司财务杠杆效应实证研究分析-6

（一）财务杠杆应用总体水平的描述性分析-6

（二）财务杠杆正负效应研究-7

（三）财务杠杆影响因素分析-9

五、结论与建议-13

（一）确定合理的负债-13

（二）提高企业的盈利水平，加强自身偿债能力-13

（三）提高企业的营运能力-13

（四）适当控制企业规模，增加企业收益-13

（五）增强自身财务杠杆水平的弹性-13

（六）完善公司治理结构-14

（七）增强管理层对财务杠杆的重视和运用-14

附录-15

参考文献-22

致谢-23