摘要:中国已经进入经济新常态,面对经济的转型发展,需要对各方面进行改革。为了促进本国金融市场的发展,改革步伐也在不断进行。在外汇市场上,人民币汇率市场化得到进一步发展,在股票市场上,我国股市也在经历一系列改革,股票市场和外汇市场的改革,使二者的联系得到加强,一个市场的波动会影响到另一个市场的变化,风险相应的也会从一个市场传染到相关的市场,认识两者的关系及影响,对我国防范金融市场风险、金融市场改革和宏观政策的制定具有重要意义。
本文采用理论和实证相结合的研究方法,来探讨二者之间的关系,首先对汇率与股价的关系进行理论阐述,对国内外学者的理论进行叙述,然后对股价与汇率关系的经典理论进行解释,最后对它们之间的传导机制进行了分析,在实证检验方面,先对研究变量进行平稳性检验,在平稳性检验过后,进行协整检验,然后对其采用Granger因果关系检验,得出相应的检验结果。文章最后提出相关的政策建议。
关键词:人民币汇率波动;股票市场价格;Granger因果关系检验
目录
摘要
Abstract
1绪论-3
1.1选题背景-3
1.2研究意义-3
1.3本文的研究方法与结构安排-4
1.3.1研究方法-4
1.3.2结构安排-4
2文献综述-6
2.1国外文献综述-6
2.2国内文献综述-7
2.3文献评述-8
3汇率与股票价格关系的理论分析-9
3.1汇率与股价关系的经典解释-9
3.1.1流量导向模型-9
3.1.2股票导向模型-9
3.2汇率和股价之间的传导机制-10
3.2.1利率机制-10
3.2.2贸易余额机制-11
3.2.3货币供给机制-12
4人民币汇率波动与我国股票市场价格关系的实证分析-13
4.1变量的选择与数据处理-13
4.1.1股票价格指数的选取-13
4.1.2汇率样本的选择-13
4.1.3数据的来源与处理-13
4.2实证检验-13
4.2.1平稳性检验-14
4.2.2协整检验-14
4.2.3 Granger因果检验-16
4.3 实证结果分析-17
5政策建议-18
5.1对汇率市场方面的建议-18
5.1.1稳步推进人民币汇率形成机制的改革-18
5.1.2稳步推进人民币资本项目可兑换-18
5.2对股票市场方面的建议-18
5.2.1努力完善股票价格形成机制-18
5.2.2加强股市相关制度建设,形成健全的制度体系-19
参考文献-20
致谢-21