基于多因子模型的量化选股分析--以沪深A股为例.docx

摘要：随着资本市场的日益发展和人们投资理念的日渐成熟，量化投资因更客观、理性，而被越来越多应用于开发金融产品。本文把传统投资与量化投资的比较作为切入点，介绍了量化投资的背景、概念和特点，描述了国内外量化金融的发展状况。依据多因子量化选股模型的相关概念和相关步骤，选用30只沪深300指数成分股进行因子筛选，先选取12个候选因子：市盈率、市净率、账面价值比、盈利收益率、现金收益率、ROE变动、ROA变动、主营收入增长率、再投资率、资产负债率、固定资产比例和12个月动量，最终剩下8个有效因子。构建实证分析内的模型，使用有效因子进行量化选股，以30只沪深300指数成分股做股票池，选取排名前10只构建投资组合，并考察投资组合绩效。最终说明投资组合可以获得超额收益，是有效的。

关键词 量化选股 ；多因子模型；沪深300指数

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 选题背景及意义-1

1.2 文献综述-1

1.2.1 国外文献综述-1

1.2.2 国内文献综述-3

1.3 研究内容、研究方法与研究思路-4

1.3.1 研究内容-4

1.3.2 研究方法-4

1.3.3 研究思路-5

1.4 本文框架-5

2 量化投资的相关概念-7

2.1 量化投资的基本含义及特点-7

2.1.1 量化投资的基本含义-7

2.1.2 量化投资的特点-7

2.2 传统投资和量化投资各自的优势和劣势-8

2.2.1 传统投资的优势和劣势-8

2.2.2 量化投资的优势和劣势-10

2.2.3 量化投资和传统投资的比较-11

3 量化投资的实证研究-12

3.1 多因子模型的构建-12

3.1.1 模型的相关概念-12

3.1.2 模型的一般步骤-12

3.2 实证分析-13

3.2.1 候选因子的选取-13

3.2.2 选股因子有效性的检验-14

3.2.3 有效但冗余因子的剔除-15

3.2.4 综合评分模型的选股-17

3.2.5 选股模型的检验-17

结论-19

致谢-20

参考文献-21

附录-22