“供给侧”改革背景下制造业企业价值的影响因素及其优化路径.doc

摘要：在供给侧结构性改革和产业升级背景下，中国制造业企业面临着全球经济下行，产能过剩和供需不匹配等突出问题。制造业企业如何实现对其自身内在价值的合理定位并实行合理优化方案，将对于提升企业自身的市场竞争能力尤为重要。文章以制造型上市公司为研究对象，主要运用文献研究法、实证分析方法，综合运用灰色关联度分析，因素分析等研究手段，探寻了制造业企业价值影响的相关因素。研究发现，制造业企业价值与国民经济中的出口商品总额及居民收入指标有着较强的关联度，制造业企业价值与其自身发展因素中的盈利能力指标，每股收益指标，企业规模指标，科研能力指标以及现金流量指标有着显著的关联性。因此，制造业企业可以通过改善盈利能力，合理界定企业规模，加大研发投入，提升营运质量，优化现金流管理等途径来提升自身的价值。

关键词 企业价值；企业规模；科研能力；盈利能力

目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 供给侧结构性改革背景-1

1.1.2 供给侧结构性改革意义-1

1.1.3 制造业发展机遇与挑战-2

1.2 主要研究内容与框架结构-4

1.2.1 研究内容-4

1.2.2 框架结构-4

1.3 主要研究方法-5

1.3.1 灰关联分析-5

1.3.2 因素分析-5

2 企业价值相关理论阐述-6

2.1 企业价值理论-6

2.1.1 企业价值阐述-6

2.1.2 企业价值评估方法-6

2.2 模型选用-7

2.2.1 FCFF模型适用性分析-8

2.2.2 数据选用-8

3 制造业上市公司企业价值测算-8

3.1 计算企业自由现金流量及折现率-8

3.2 企业价值计算-10

4 制造业企业价值影响因素分析-12

4.1 假设的提出与变量的界定-12

4.1.1 相关假设-13

4.1.2 变量设计-14

4.2 灰关联分析在制造业企业价值中的应用-15

4.2.1 灰关联分析实证检验-15

4.2.2 结果分析-16

4.3 因素分析在制造业企业价值中的应用-17

4.3.1 企业价值影响因素模型构建-17

4.3.2 实证检验-17

4.3.3 假设验证-22

5 制造业企业价值优化及建议-23

5.1 研究结论-23

5.2 优化建议-25

结论-27

致谢-28

参考文献-29