中国企业海外并购的财务风险及对策研究.docx

摘要：随着中国政府对中国企业“走出去”的大力扶持，以及国内金融市场的日渐成熟，越来越多的中国企业选择并购海外资产来实现产品转型升级，获取更大的市场份额，最终提升经营绩效。在这股浪潮的引领下，海外并购案例屡见不鲜。并购成功的企业得以进入国际市场，掌握核心竞争力，但也不乏并购失败的案例。本文深入了探讨中国企业在海外并购各个阶段中所面临财务风险的内容，从企业自身情况、国内外环境等方面分析财务风险形成的原因，并针对性地提出应对财务风险的措施，为中国企业更好地“走出去”提供建议。

关键词：海外并购；财务风险；财务整合

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一、绪论-4

（一）研究背景-4

（二）主要概念界定-5

1.并购与海外并购-5

2.风险与并购财务风险-5

（三）海外并购的动因-5

1.获得先进技术，推动战略转型-5

2.获取国际化的品牌和市场资源-6

3.实现上市公司市值增长的需求-6

二、中国企业海外并购财务风险的内容-7

（一）并购准备阶段的财务风险-7

1.投资决策风险-7

2.价值评估风险-7

（二）并购实施阶段的财务风险-8

1.融资风险-8

2.汇率风险-8

3.支付风险-8

（三）并购整合阶段的财务风险-8

1.流动性风险-8

2.财务整合风险-9

三、海外并购财务风险的成因分析-10

（一）并购准备阶段的财务风险成因-10

1.企业自身缺乏明确的发展战略-10

2.企业缺乏对估值模型的恰当运用-10

3.信息收集的准确性和全面性不足-10

（二）并购实施阶段的财务风险成因-11

1.资本结构不合理-11

2.并购支付方式单一-11

3.国内资本市场不发达-11

（三）并购整合阶段的财务风险成因-12

1.整合工作存在系统性欠缺-12

2.债务偿还压力引起流动性不足-12

3.并购外部环境存在不确定性-13

四、中国企业海外并购财务风险防范-14

（一）建立科学的企业内部决策程序和审核制度-14

（二）选择正确的价值评估方法-14

（三）对被并购企业进行充分的财务尽职调查-14

（四）采用混合支付方式支付并购对价-15

（五）建立良好的企业信誉，降低融资成本-15

（六）灵活运用金融工具，降低汇率风险-15

（七）整合并购双方的财务目标和财务管理制度体系-15

（八）加强营运资本管理，降低流动性风险-16

（九）制定合理的并购策略以应对不确定性风险-16

五、总结-17

参考文献-18

致谢-19