上海和香港两地股市联动性研究.docx

摘要：中文内容摘要 随着中国金融市场的不断开放，沪港通的正式开通，上证指数和恒生指数的联系不断加强，本文用了协整理论定量分析了两者的联动性，一次差分使数据平稳后找到了对数处理后的指数的协整式子。得到的结论有上证指数波动性高于恒生指数；沪港通使两指数的联动性大大加强；恒生指数对上证指数的影响更显著，存在传导关系。恒生指数有一定价值发现功能，几个阶段的牛市都早于上证指数上涨。最后提供了一些实用的投资建议和合理的政策建议。

关键词：上证指数  恒生指数 联动性  协整理论

目录

摘要

Abstract

一、序言-1

（一）选题背景-1

（二）相关指导政策-2

（三）研究目的及意义-3

二、股市联动性的文献综述及涉及理论-3

（一）中文文献-3

（二）外文文献-5

三、实证研究-6

（一）数据选取及处理-7

（二）描述性统计-7

（三）相关性分析-9

（四）平稳性检验-10

（五）协整检验-11

（六）格兰杰因果关系检验-13

（七）脉冲响应函数-14

四、研究结论及政策建议-15

（一）研究结论-15

（二）政策建议-15

参考文献-16

致谢-17