“系族企业”内部资本市场中的问题与对策--以“万向系”为例.doc

摘要：本文以万向集团为研究对象，对家族企业的内部资本市场问题及其经济后果进行了研究，并对如何解决这些问题进行了探讨。本文首先介绍了万向集团内部资本市场的建设过程，在万向集团内部资本市场功能分析的基础上，万向集团将充分利用全球资金融资，充分利用全球资金和广泛投资，为整个集团的资金需求提供便利。并增加本集团的融资可能性，融资平台的功能得到充分利用。但是在研究过程中发现，在发挥这种功能作用时，万向钱潮和万向财务募集的资金不适用于自身发展。相反，他们被转移到控股股东和其他非上市公司，这些公司由监管股东处理操作的股东控制，使用内部资本市场操作。同时，研究发现上市公司业绩继续下滑，所造成的小股东的利益受损，是由系族企业内部资本市场出现问题所导致的。经过对于本案例的研究，对于更好的理解系族企业内部资本市场的问题并解决这些问题提供了很好的思路。

关键词：万向系；内部资本市场；万向钱潮；功能问题；解决对策

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及研究意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）国内外文献综述-1

（三）研究思路和方法-2

1.研究思路-2

2.研究方法-2

二、内部资本市场理论简介-3

（一）内部资本市场-3

1.内部资本市场的定义-3

2.内部资本市场的功能-3

（二）内部资本市场问题的表现——基于我国现实情况讨论-3

（三）内部资本市场功能异化理论基础-4

三、万向集团内部资本市场的运作-5

（一）万向集团介绍-5

（二）万向集团的内部资本市场配置效率-6

1.测算方法-6

2.测算结果-7

（三）集团控股上市公司财务行为——以“万向钱潮”为例-7

1.融资行为分析-7

2.投资行为分析-9

3.经济后果分析-10

四、万向集团内部资本市场问题和后果以及治理对策-11

（一）内部资本市场存在的问题-11

2.大股东侵占中小股东权益-12

3.双层代理问题-12

（二）内部资本市场问题所引发的后果-13

1.营运能力下降和盈利能力降低-13

（三）内部资本市场问题的治理对策-13

1.加强对控股股东内部资本市场运作的监管-13

2.加强对募集资金使用情况的后期监管-14

3.积极推进企业集团整体上市-14

4.加强上市公司内部控制建立有效的监督机制-14

5.加强信息披露工作，特别是加强对家族企业资本配置信息的披露-14

五、总结-14

参考文献-16

致谢-17