相对价值法在企业价值评估中的应用--南京中央商场股份有限公司为例.doc

摘要：新时代社会中，我们可以发现对企业进行价值评估，可以让我们发现企业价值，但是它同时也能创造企业的价值。我们知道公司的最大目标是实现企业的利润最大化或是成本最小化，而实现利润最大化首先就是要对企业价值进行评估，而对改进公司的一切重大决策是基于评估的企业价值，由此可知，随着社会主义新时代的到来，我国对准确的确认企业价值将会有越来越高的要求，尤其是在并购、重组和风险投资上。企业价值是其企业预期的自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，普遍的金融业都以其经济意义来定义其价值，并加以计量。我们知道，股份全部流通的上市公司，其在证券市场中的市值就是该企业股权的市场价值。另外，企业价值决定企业的股票价值；再者，股票价值决定股票价格。同时通过对比被评估企业的市场价值，并结合其在证券市场上的股票价格，进而可以得出相对价值法中市盈率和市净率哪一个更接近于其股票价格，并根据其得出的结果运用修正的市盈率和市净率对其修正，从而使我们得出的评估结果更贴近于其真实价值。本文运用相对价值法对企业价值进行研究，选取南京中央商场股份有限公司，并根据其相关财务指标通过运用市盈率，市净率对其进行评估。

关键词：相对价值法；企业价值评估；市盈率；市净率

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景与研究意义-1

（二）研究内容及目标-2

（三）研究思路及方法-3

二、国内外研究现状-2

（一）国外对于价值评估的研究现状-4

（二）国内对于价值评估的研究现状-4

（三）文献评述-5

三、相对价值法的概念、基本原理-6

（一）相对价值法的概念-6

（二）相对价值法的基本原理-6

四、相对价值法的关键指标及模型设计-8

（一）市盈率及其模型设计-8

（二）市净率及其模型设计-9

五、采用相对价值法评估企业价值-10

（一）方法选用-11

（二）价值评估-13

1.市盈率模型的应用-13

2.市净率模型的应用-15

3.修正的市盈率模型的应用-17

4.修正的市净率模型的应用-18

（三）相对价值模型精确性的比较-18

六、结论-18

（一）本文主要研究结论-19

（二）相对价值法的评价-20

参 考 文 献-20

致 谢-21