房地产行业上市公司社会责任信息披露与融资约束关系.docx

摘要：近年来，我国房地产行业发展迅猛，上市公司数量不断增加，吸引了越来越多的投资商，逐渐变成我国经济的核心产业之一。然而，在实际交易中，不存在完美资本市场，房地产公司与投资方之间具有不同程度的信息差异，因而企业得到的投资受到影响。同时，企业自身的产权性质、所处地区的经济发展情况等，也会影响投资者进行投资，使得一些企业受到极大的融资约束。所以房地产公司逐步主动担负社会责任且予以披露，构建积极的公司形象与信誉，加强投资方及银行等金融机构对公司的信任，有利于企业获得资金，缓解融资约束程度，也有利于公司在市场中获得竞争力。

　　　本文首先梳理了国内外对企业社会责任信息披露以及融资约束、二者之间关系的研究。其次解释了对融资约束以及公司社会责任进行定义。最后基于信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论以及预算软约束理论，探讨融资约束出现的主要原因，并提出了社会责任信息披露可能对融资约束产生的影响。

　　　本文以2014至2016年118家房地产上市公司为样本，选用第三方机构润灵环球责任评分对社会责任进行度量，引入现金-现金流模型，对融资约束受到房地产上市公司社会责任信息披露的影响展开探讨。同时对房地产上市公司进行划分，分析产权性质对社会责任信息披露及融资约束之间的关联所产生的作用。

关键词：社会责任；信息披露；融资约束

目录

摘要

Abstract

摘要-I

目录-III

一、绪论-1

（一）研究背景及意义-1

（二）国内外研究现状-1

1.国外研究现状-1

2.国内研究现状-2

（三）研究内容和方法-4

1.研究内容-4

2.研究方法-4

二、理论基础-4

（一）概念界定-4

1.企业社会责任-4

2.融资约束-4

（二）基本理论-5

1.信息不对称理论-5

2.委托代理理论-5

3.信号传递理论-6

4.社会责任理论-6

5.融资约束理论-6

三、 研究假设-6

（一）企业是否披露社会责任与融资约束的关系-6

（二）企业社会责任披露程度与融资约束的关系-7

（三）企业产权性质对社会责任信息披露与融资约束关系的影响-7

四、变量定义及模型设计-8

（一）样本选取及数据来源-8

（二）变量设计-8

1.社会责任的度量-8

2.融资约束的度量-8

3.其它变量-9

（三）模型设计-9

五、实证分析-9

（一）描述性统计分析-9

（二）相关性分析-10

（三）多元回归分析-11

六、研究结论及建议-14

（一）研究结论-14

（二）研究建议-14

（三）研究局限性-15

参考文献-16

致谢-19

附录