企业所得税对我国上市公司资本结构的影响.doc

摘要：资本结构理论及大量国外经验表明税收是影响公司资本结构的重要因素，一般来说，企业所得税越高时，公司更倾向于采用高负债以降低融资成本。出于中国独特的制度背景和市场环境，上市公司似乎并没有积极寻求债务融资来降低成本、提升企业价值。本文以我国现行企业所得税法为背景，结合我国上市公司资本结构现状，从理论分析和实证研究两方面层层阐述，抽样选取2011-2015年我国上市公司的财务数据，运用计量模型进行回归分析，最终得到企业所得税对我国上市公司资本结构并未产生显著影响的结论。这可能是由我国独特的制度因素形成的股权融资偏好、上市公司寻求债务融资避税的动力不足以及公司注重良好的账面价值等因素所导致的，最后根据理论和实证分析的结果提出相关优化上市公司资本结构的建议。

关键词：资本结构； 企业所得税； 上市公司； 债务融资

目录

摘要

Abstract

1 绪论-5

1.1 研究背景及意义-5

1.1.1 研究背景-5

1.1.2 研究意义-5

1.2 研究内容与方法-5

1.2.1 研究内容-5

1.2.2 研究方法-6

1.3 研究创新点-6

1.3.1 研究变量的创新-6

1.3.2 研究对象的创新-6

2 文献综述-6

2.1 关于税收对资本结构影响的理论研究综述-6

2.2 关于税收对资本结构影响的实证研究综述-7

2.3 研究评述-8

3 我国企业所得税与上市公司资本结构的现状-8

3.1 我国企业所得税法基本内容-8

3.1.1 我国企业所得税法的制定背景-8

3.1.2 我国企业所得税法的基本规定-8

3.1.3 企业所得税的优惠政策-9

3.2 我国上市公司资本结构的现状-9

3.2.1 内源融资比例较低-9

3.2.2 资产负债率偏低-10

3.2.3 负债结构不合理-11

3.3 我国企业所得税对资本结构影响的理论分析-12

3.3.1 我国企业所得税对内源融资的影响分析-12

3.3.2 我国企业所得税对外源融资的影响分析-12

4 我国企业所得税对上市公司资本结构影响的实证研究-12

4.1 研究设计-12

4.1.1 研究假设-13

4.1.2 研究变量-13

4.1.3 研究模型-14

4.1.4 样本选取及数据来源-14

4.2 实证结果分析-15

4.2.1 描述性统计分析-15

4.2.2 相关性分析-15

4.2.3 回归分析-16

5 结论与政策建议-18

5.1 研究结论-18

5.2 政策建议-18

5.2.1 规范上市公司的税收优惠政策及其实施-18

5.2.2 完善资本市场尤其是债券市场-19

5.2.3 制定鼓励内源融资的税收政策-19

5.3 研究不足及研究展望-19

参考文献-20

致谢-20