中国股票市场羊群效应的实证研究--以沪深300指数为例.docx

摘要：羊群效应是指投资者在进行投资决策时，放弃自己原有的想法以及漠视自身所掌握的信息，而是盲目选择和其他投资者一样的投资行为。羊群效应对于股票市场存在着消极影响，严重时可能会造成金融危机，由此可见，研究中国股市中的羊群效应具有重要的现实意义。本文在描述研究背景的基础上，对相关理论模型进行介绍，选取2014年6月30日至2015年12月31日的沪深300指数及其成分股的日数据，并将2015年6月15日作为牛熊市分界点，再选取2018年5月1日至2019年5月1日的日数据进行对比,通过CCK模型进行实证检验。最终得出结论，以沪深300指数为例，在中国股票市场中存在羊群效应，在熊市中羊群效应的程度强于在牛市中羊群效应的程度，并且近些年来羊群效应的程度逐渐减弱。

关键词：沪深300指数； 羊群效应； 实证研究

目录

摘要

Abstract

一、引言-4

二、文献综述-5

三、理论模型-7

四、实证分析-9

（一）数据选取及处理-9

（二）实证检验及结果分析-10

1、总体阶段-11

2、牛市阶段-13

3、熊市阶段-15

4、比较阶段-17

五、结论与建议-19

（一）结论-19

（二）建议-20

参考文献-21

致谢-22