信用评级对债券融资成本的研究.doc

摘要：债券融资跟股票融资相比有税盾效应、保护原有股东控制权、带来财务杠杆收益等优点。相较于银行贷款债券融资也有着资金的筹集有相对灵活性、期限较长、筹资资金量大、筹资资本低等优点。但我国的债券融资却得不到上市公司的重视，存在着严重的融资结构问题。信用评级人才方面严重的缺乏、国产信用评级公司缺乏权威性、保护信用评级行业发展的法律法规的不健全严重影响着我国评级机构无法做出公正、公平、真实的评级，从而也影响着我国上市公司的融资结构。

关键词：信用评级，债券融资，融资成本

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、文献综述-3

（一)信用评级方面-3

（二）债券融资成本方面-4

三、我国上市公司融资结构现状-5

（一）融资结构概述-5

（二）我国融资结构现状-5

四、债券融资成本的影响因素-8

（一）信息披露对债券融资成本的影响-8

（二）公司治理水平对债券融资成本的影响-8

（三）公司规模对债券融资成本的影响-9

（四）其他因素对融资成本的影响-9

五、实证分析-10

（一）样本选取与数据来源-10

（二）模型的设定跟变量的定义-10

（三）各变量相关性分析-11

（四）回归结果-12

六、结论-13

（一）关于推进信用评级行业的几点建议-13

（二）关于发展债券市场的几点建议-14

参考文献-15

附录：65家上市公司发行债券的数据-16