宏观经济环境对房地产企业资本结构影响的研究.doc

摘要：中外学者对于资本结构影响因素的成因、结果的研究比较深入，然而已经取得的研究成果尚未形成较为系统的理论体系，这与各学者采用的研究对象、方法、研究的时间段有重要联系。房地产行业作为国民经济的中流砥柱，其资本结构一向是宏观经济调控的重要对象。本文选取 15 家上市房地产企业作为研究对象，以 2006-2015 年宏观经济环境为研究背景，结合当前房地产行业发展特征，运用实证分析法，先后进行描述性统计、相关性分析、回归分析，剖析房地产企业资本结构现状，得出的结论为在控制盈利能力变量的前提下，宏观经济周期、信贷规模、短期利率与上市房地产公司的资产负债率、产权比率负相关，而长期利率与其正相关。最后对如何优化整个行业资本结构提出合理建议。

关键词：宏观经济；房地产企业；资本结构；资产负债率

目录

摘要

Abstrat

一、引言-1

（一）研究背景和意义-1

（二）研究现状-2

（三）研究内容-3

二、近十年来我国房地产行业发展现状-4

（一）投资规模涨速加快，占 GDP 比重大幅度上升-4

（二）房价上涨过快，商品房销售额提升跨度过大-4

（三）圈地现象仍然存在-5

（四）区域化特征日益加剧-5

三、我国房地产行业主要特点-6

（一）资金来源结构不完善-6

（二）整个行业资产负债率明显高于其他行业-7

（三）行业产业链较长，易影响社会稳定-8

（四）集中体现了社会财富分配的结果-8

四、宏观经济环境对房地产企业资本结构影响的实证研究-9

（一）理论假设-9

（二）变量设计-10

（三）构建模型-11

（四）样本选择-11

（五）实证研究-12

五、结论及建议-16

（一）结论-16

（二）建议-16

参考文献-18