企业现金流量与财务绩效的实证研究--基于生命周期视角.doc

摘要:本文基于生命周期视角，以我国2014年制造行业1295家上市公司作为研究样本，根据不同生命周期企业现金流量的特征，将样本区分为初创期、成长期、成熟期和衰退期，运用spss软件对处于不同生命周期阶段样本企业的财务绩效指标以及自由现金流量指标之间的关系进行假设检验，来验证企业现金流量与财务绩效之间的关系。回归分析结果表明，企业财务绩效在成长期和成熟期前中期随现金流量的增加而增加，在成熟期后期及衰退期随现金流量的增加而减少。

关键词：现金流量；财务绩效；生命周期

目录

摘要

ABSTRACT

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）现金流量与财务绩效研究-2

（二）自由现金流量与财务绩效研究-2

（三）生命周期划分研究-3

三、企业现金流量与财务绩效的实证研究设计-4

（一）研究假设-4

（二）变量选取-4

（三）样本选取及数据来源-5

四、企业现金流量与财务绩效的实证研究-7

（一）模型构建-7

（二）回归分析-9

（三）成长期财务绩效与自由现金流量相对值的关系分析-9

（四）成熟期财务绩效与自由现金流量相对值的关系分析-11

（五）衰退期财务绩效与自由现金流量相对值的关系分析-12

（六）实证结论及解释-13

五、研究对策及建议-14

（一）研究结论-14

（二）研究对策及建议-14

（三）研究的局限性-14

参考文献-16