电气设备行业上市公司股利政策实证分析.doc

摘要：上市公司的股利政策是利润分配的重点，各种股利政策的制定目的在于能够吸引更多的投资者，也可以在未来有一个更好的发展。股利政策的具体内容，既与投资者的利益有关，又表明公司意志。而当下，围绕保护环境的大主题，电气设备行业的绿色电力成为发展的核心，使得电气设备行业成为投资者的偏好，公司的股利政策也成为投资者的参考项目。本文立足于电气设备行业的股利政策研究，从外部因素、公司自身因素和行业因素三大方面考虑，在模型设置方面主要包含行了行业和内部因素，继而用Eviews6.0对量化的指标进行实证分析，找出影响电气设备行业股利政策的主要因素。

关键词：股利政策  电气设备行业  内部因素

目录

摘要

引言 -1

一、上市公司股利政策理论与文献综述-2

（一）股利政策相关理论-2

1.MM股利无关论和“一鸟在手”理论-2

2.税差理论-2

3.信号传递理论-3

4.代理理论及行为学派理论-3

（二）文献综述-3

二、我国上市公司股利政策分析-4

（一）上市公司股利政策的类型-4

1.剩余股利政策-4

2.固定股利或稳定增长股利政策-5

3.固定股利支付率政策-5

4.低正常股利加额外股利政策-5

（二）上市公司股利政策的支付形式-5

1.现金股利-5

2.股票股利-6

3.财产股利-6

4.负债股利-6

三、电气设备行业上市公司股利政策现状分析-7

（一）电气设备行业概述-7

（二）电气设备行业上市公司股利分配情况-8

1.股利不分配的情况基本不存在-8

2.分配方式多样，以现金股利和转送股为主-8

3.股利支付水平偏低，支付的连续性和稳定性有待加强-9

四、电气设备行业上市公司股利政策的影响因素-9

（一）外部因素-9

1.经济环境-9

2.法律法规及外部监管-10

（二）行业因素-10

1.资产流动性-11

2.股权结构-11

（三）公司内部因素-11

1.盈利能力-11

2.偿债能力-11

3.营运能力-12

4.成长能力-12

5.资产规模-12

五、电气设备行业上市公司股利政策影响因素实证分析-12

（一）研究设计-12

1.研究假设-12

2.数据来源及样本选取-14

3.变量选取-16

4.模型构建-16

（二）实证研究-17

1.参数估计-17

2.模型检验与修正-17

3.模型结果-19

（三）实证结论与分析-20

六、电气设备行业上市公司股利政策建议-22

（一）宏观方面-22

（二）微观方面-22

参考文献