我国准备金率变动对股票市场影响的实证分析.doc

摘要:我国的货币政策“三大法宝”中，存款准备金制度作用于经济的力度最大，且我国还未完全实现利率市场化，使得准备金制度的实施在中国有一定的有效基础。中国股市发展近30年，无疑成为我国经济最重要的分支之一，全球性金融危机爆发，对我国金融市场造成了极为严重的负面效应，所以使得央行积极地施行货币政策，预调或微调存准率，有效地稳定我国金融市场。

本文开始从理论方面阐述了准备金率调整对股市造成的影响，之后将2008年金融危机以后准备金率的调整及股指的变动引入实证进行分析，选取上证综指收盘价代表我国股指总水平，运用协整检验研究了变动准备金率对我国股票市场的影响。最终得出股指是存款准备金率的格兰杰原因，长期内存准率与股指显著负相关。

关键词：存款准备金率；上证综合指数；协整检验

目录

摘要

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）选题意义-1

（三）研究方法-1

二、文献回顾-2

（一）国外文献回顾-2

（二）国内文献回顾-2

三、存款准备金政策的相关理论研究-4

（一）存款准备金制度的含义和基本内容-4

（二）存款准备金政策作用于股市的理论分析-5

四、我国历年存款准备金率的调整进程及股市表现-5

（一）我国存准率的调整进程-5

（二）股市综合表现-7

五、实证研究-10

（一）提出假设-10

（二）样本的选取及数据的处理-10

（三）实证分析过程-10

（四）结论的提出-13

六、原因分析及政策建议-14

（一）原因分析-14

（二）政策建议-15

参考文献-16