上市公司再融资方式选择的股价效应研究--基于中国市场的实证分析.docx

摘要：上市公司通过再融资筹集发展资金，我国再融资市场规模庞大，定向增发、公开增发和配股是我国上市公司最常采用的三种再融资方式，而不同再融资方式选择的股价效应尤其受到市场关注。本文运用事件研究法，选择2010-2016年我国A股市场上进行过再融资预案公告的596家公司的数据进行实证分析，发现定向增发的股价效应明显好于公开增发和配股，公开增发又稍好于配股，在此基础上又构建回归模型对影响定向增发股价效应大小的因素进行了探究。最终得出文章结论，并对市场投资者、公司经营者、市场监管者提出相关建议。

关键词：上市公司；再融资；股价效应；事件研究法

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景与意义-1

1.2  文献综述-1

1.2.1  国外研究现状-1

1.2.2  国内研究现状-3

1.2.3  研究评述-4

2  再融资与中国市场概述-4

2.1  再融资的定义-4

2.2  中国再融资市场的发展与现状-4

2.3  中国市场的主要再融资方式-6

3  研究设计-7

3.1  股价效应的定义-7

3.2  研究假设-8

3.3  研究方法-8

3.3.1  事件定义及事件窗口期选择-8

3.3.2  累积超额收益率的计算模型-9

3.3.3  超额收益率的T检验方法-10

3.4.4  探究股价效应影响因素的模型设计-11

4  实证检验-12

4.1  数据来源及样本选取-12

4.2  描述性统计结果-13

4.3  单样本T检验结果-15

4.4  回归分析结果-18

5  研究结论与展望-21

5.1  主要研究结论-21

5.2  建议与展望-21

5.3  本文的局限性-22

参考文献-23