董事会特征与高管薪酬粘性的关联性--A股上市公司的经验证据.docx

摘要:企业的不断发展，使得高管的薪酬激励问题逐渐成为人们所关注的焦点。根据委托代理理论，企业所有者和经营者之间存在利益冲突和信息不对称的问题，因而企业的代理成本增加，降低企业的治理效率。如果用产出作为反映高管努力程度的信号，那么高管薪酬和公司业绩相挂钩的薪酬契约将更为合理。本文通过文献研究和实证分析解释了高管薪酬粘性存在的必然性，并从限制高管权力和影响范围的角度出发，着重探讨了董事会特征的四个要素对高管薪酬粘性的影响。

本文总结了相关理论和实证文献，并以此为基础，样本采用沪深两市非金融业的A股上市公司2011至2015年的年报数据。首先对总体样本进行描述性统计分析；接着对每个董事会特征变量与高管薪酬粘性的相关性作出分析；最后利用多元线性回归模型分析了董事会的各个特征对高管薪酬粘性产生怎样的影响。针对我国上市公司治理结构的建设和高管薪酬制度的改善，本文基于以上研究发现提出了几点建议：首先，合理调整董事会规模；其次，保证董事会的独立性和监督作用；最后，完善我国公司高管的薪酬激励机制，调整薪酬结构，建立更加规范、合理的业绩衡量体系，增加薪酬契约的透明度等。

关键词：公司治理  高管薪酬  薪酬粘性

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 概念界定-1

2.1董事会特征-1

2.2 高管薪酬粘性-2

3 文献综述与研究假设-2

3.1 文献综述-2

3.2 研究假设-4

4研究设计-6

4.1样本选择-6

4.2 研究变量-6

4.3模型设计-8

5 实证检验-8

5.1 描述性统计分析-8

5.2 相关性分析-8

5.3 多元回归分析-9

5.4 稳健型检验-11

6 结论与建议-11

6.1研究结论-11

6.2 研究建议-12

参考文献-12