资产结构、资本结构与公司价值的关联性--来自中国上市公司的经验证据.doc

摘要:价值是企业的生命，如今学者们不再简单的认为企业价值就是企业的资产价值，转而从各个方面进行综合考虑。其中，资本、资产结构就如双轮，只有二者左右开弓，齐头并进，才可有效发挥作用，提高企业价值，加之当前理论研究虽然已经形成体系，但现实中企业的资本、资产结构仍然存在诸多问题。因此本文以350家上市公司的经验数据作为研究样本，选取2010年-2014年五年的数据，以企业价值作为被解释变量，以资本结构、资产结构作为解释变量，首先通过描述性统计对样本进行大体描述，然后采用相关分析、曲线拟合等方法对资产结构、资本结构与公司价值的关联性进行实证研究，以期为上市公司治理结构选择提供借鉴。实证表明，我国上市公司的资产结构与企业价值为“正U型”关系；资本结构与企业价值为“倒U型”关系；资本结构、资产资产共同作用与企业价值为“倒U型”关系。

关键词：资本结构  资产结构  企业价值  曲线拟合  对称性

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摘要

ABSTRACT

1 引言-1

2 概念界定-1

2.1 资产结构概述-1

2.2 资本结构概述-1

2.3 企业价值概述-2

3 理论分析-3

3.1 资产结构与资本结构的关系-3

3.2 资产结构与企业价值的关系-4

3.3 资本结构与企业价值的关系-6

4 研究设计-8

4.1 样本选取-8

4.2 研究变量-9

5 实证检验-16

5.1 描述性统计-16

5.2 相关性分析-18

5.3 线性回归分析-19

5.4 曲线拟合分析-21

6 研究结论及解释-25

7 结束语-26

参考文献-27

致谢-29