格力地产财务杠杆效应与风险控制研究.doc

摘要:全球经济发展日新月异，我国的市场经济制度也日趋完善，在时代的大潮下，具有独特财务杠杆效应的筹资方式如负债筹资等，已经被越来越多的公司了解并应用至其经营活动中。财务杠杆具有两面性，一方面可以降低资本成本，节约税费，另一方面也可能带来巨大的财务风险。如何合理利用财务杠杆，在发挥其最大正效应的同时，降低甚至规避财务杠杆带来的财务风险对企业意义重大

本文先分析财务杠杆的相关概念理论，然后结合2014-2016格力地产的实际报表数据对其进行财务杠杆效应分析，合理的财务杠杆对企业的发展具有正效应。再计算格力地产的财务杠杆系数，分析财务杠杆与财务风险之间的关系，并运用美国学者Edward Altman提出的Z计分模型对格力地产进行财务风险评估。与此同时，计算格力地产财务风险季度指标，形成更具体的风险评估标准。最后，根据Z计分指标分析其财务风险影响因素，并对这些影响因素相对应的提出控制格力地产的财务风险的方法。

关键词 格力地产；财务杠杆；风险控制

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 文献综述-1

1.3 技术路线和研究方法-2

2 财务杠杆相关理论-4

2.1 负债筹资-4

2.2 财务杠杆原理-4

2.3 财务杠杆系数-4

2.4 财务杠杆与财务风险-5

2.5 Z计分模型-5

3 格力地产财务杠杆实证研究-6

3.1 格力地产基本情况-6

3.2 格力地产财务杠杆效应分析-6

3.2.1 财务杠杆正效应-6

3.2.2 财务杠杆负效应-6

3.2.3 财务杠杆系数分析-7

4 基于财务杠杆的风险控制研究-9

4.1 格力地产财务杠杆下的财务风险分析-9

4.1.1 筹资风险分析-9

4.1.2 投资风险分析-9

4.1.3 营运资金风险分析-10

4.2 Z计分模型-11

4.2.1 财务风险标准-11

4.2.2 格力地产淡旺季财务风险分析-12

4.2.3 格力地产财务风险原因分析-13

4.3 格力地产财务风险控制建议-14

4.3.1 谨慎控制债务筹资规模-15

4.3.2 匹配财务杠杆水平和现金流量-15

4.3.3 控制防范财务风险-15

结论-16

致谢-17

参考文献-18