基于负债筹资的财务杠杆效应研究.doc

摘要:随着全球经济快速的发展，我国许多企业也逐渐在经济发展的带动下，规模、数量不断扩大，实力不断增强，但是若是在这样的大背景下持续发展和壮大，资金永远是不可缺少的支撑因素。资金是保证企业获得生存与发展的重要因素，资金的缺乏会致使企业的全面发展受到重大的影响。目前可供企业选择的筹资途径虽然有很多，负债经营因为它独特的财务杠杆效应而被运用相对较多。我国一些规模较大的企业已选择采用负债经营的方式，但依然有部分中小企业不能接受负债筹资的方式，原因可能有部分企业缺乏对财务杠杆的了解或是惧怕财务杠杆所带来的财务风险使企业遭受损失。一般来说，企业的自有资金来源渠道与数量都非常有限，只依赖自有资金是无法取得长远发展的，这导致了部分企业资金的缺乏。因此，企业选择负债筹资的经营方式是企业得以扩大发展很好的途径。由于我国市场机制的建立比国外相对较晚，对财务杠杆的研究还不够深入，缺乏一套较完备的理论体系供企业参考，所以企业在使用财务杠杆时也存在很多问题。

本文主要从对财务杠杆的定义、效应等理论研究着手，以徐州中科生态农业发展有限公司是为例，利用中科公司的财务数据，对其财务杠杆效应、筹资方式进行具体分析，发现徐州中科公司在运作时财务杠杆发挥存在的主要问题，并提出解决相关问题的建议。

关键词 财务杠杆；负债经营；资本结构；财务风险

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景和意义-1

1.2 文献综述-1

1.2.1 国外相关文献综述-1

1.2.2 国内相关研究现状-2

2 财务杠杆的基本原理-4

2.1 财务杠杆的定义-4

2.2 财务杠杆系数与财务杠杆效应理论-4

2.2.1 财务杠杆系数-4

2.2.2 财务杠杆正负效应-5

2.3 资本结构理论与财务杠杆的关联性-6

2.4 财务杠杆在企业负债筹资中的应用-6

3 徐州中科生态农业发展有限公司为例的财务杠杆分析-7

3.1 企业简介-7

3.2 徐州中科有限公司财务杠杆效应具体分析-7

3.2.1企业资本结构分析-7

3.2.2财务杠杆系数的分析-8

3.2.3息税前利润率与债务利息率的分析-8

3.2.4股东权益报酬率的分析-9

4 徐州中科生态农业有限公司出现的问题及建议-10

4.1 中科公司财务杠杆存在的问题-10

4.1.1缺乏对财务风险的正确认知-10

4.1.2 资本结构的不合理-10

4.1.3 日常经营的不稳定性-10

4.2 中科公司财务杠杆应用的建议-11

4.2.1 增强财务杠杆弹性-11

4.2.2 合理确认负债程度及结构比例-11

4.2.3 对筹资效益进行预测分析-12

4.2.4 确保偿债能力-12

4.2.5 建立企业风险控制机制-12

结论-14

致谢-15

参考文献-16