我国上市公司“零现金股利”现象探析.doc

摘 要:股利政策历来是上市公司财务决策的核心内容和敏感问题之一。作为公司三大财务政策的一个重要组成部分，它是公司在利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡，直接影响到股东的切身利益与公司未来的发展。股利分配不仅反映了公司内部融资的程度，影响着公司的财务结构和融资结构，而且反映了公司对股东投资的直接回报，影响着股东的投资热情和投资态度，关系着公司的未来，更加关系到我国证券市场的健康发展。但目前我国上市公司普遍存在不愿进行现金股利分配的倾向，上市公司总体股利支付率水平明显偏低。从长远的观点看 ,长期不分配的股利政策对公司的发展不利，也不利于上市公司的根本转制。另外屡次不分配将使公司形象受损 ,削弱投资者的投资信心，不利于未来长期筹资环境的开拓。因此 ,上市公司应当重视并合理制定股利分配政策，致力于让证券市场更加健康和谐。

关键词：上市公司；股利政策；零现金股利；利润分配

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

第2章 股利政策的影响因素-3

2.1 法律、借款契约等因素-3

2.1.1 法律法规规定-3

2.1.2 契约性因素-3

2.2 上市公司内部经营条件的制约-3

2.2.1 企业资产的流动性-3

2.2.2 企业的筹资能力-3

2.2.3企业所处的发展阶段-4

2.3 企业所在的行业特征-4

2.4 整个市场的成熟程度-4

第3章 我国上市公司零现金股利现状分析-5

3.1上市公司普遍的不分配现象严重-5

3.2 股票股利占重大比例-5

3.3 主要以短期分配为主，缺乏连续性和稳定性-5

第4章 我国“零现金股利”现象的原因分析-7

4.1 股权结构的不合理-7

4.2 上市公司监管不彻底-7

4.3 分红制度难以推进-7

4.4 以圈钱为目的的普遍性-8

第5章 规范我国上市公司股利政策的建议-9

5.1进一步完善我国上市公司的股权结构-9

5.2健全相关法律法规和分红制度-9

5.2.1 有关证券市场的法律法规-9

5.2.2 有关分红制度的改革-9

5.3 大力发展我国的资本市场-10

5.4 增强上市公司自身的实力水平-10

5.4.1 保持盈利的稳定-10

5.4.2 增强资产的变现能力-10

5.4.3 提高公司的筹资能力-11

5.4.4 扩宽公司的融资渠道-11

第六章 结论与展望-13

6.1 结论-13

6.2 不足与展望-13

参考文献-14

致  谢-15