基于回归分析的新零售行业资本结构对企业财务绩效的影响研究.doc

摘要：新零售作为一种推动线上与线下一体化进程的新型销售模式，不同于传统的电商模式，它对企业的经营流程进行重塑，进而影响企业的资金需求状况，因此，在新的融资需求下，研究该行业资本结构现状及其对财务绩效的影响有着重要的意义。

本文以沪深上市的76家新零售行业2015-2017三年的财务数据为样本，描述性统计分析了该行业的资本结构和财务绩效状况。资本结构主要选取了前十大股东持股比例、短期负债率和商业信用比率等12个指标，分析发现其短期负债率达到80%以上，负债结构不合理，商业信用比率过高，企业短期融资多依赖商业信用。在处理财务绩效指标时，本文选取了净资产收益率、存货周转率等16个指标，采用因子分析法提取8个主因子，确定最终的财务绩效评价指标。 

将与选取的资本结构做相关性分析，最终选取相关性最大的短期负债率、产权比率、商业信用比率和资产负债率作为自变量，经过共线性诊断后发现这些指标存在很大的共线性，因此采用岭回归模型，消除各变量间的共线性影响，得出该行业上市企业的短期负债率对财务绩效的影响最大，且为负向影响，产权比率和资产负债率对财务绩效有正向影响。根据上述分析结果，从优化长短期负债比、构建多元化融资体系、稀释股权、完善股权激励制度、扩大内源融资规模、与上游企业签订商业信用使用协议几个方面给出了建议。

关键词  新零售；资本结构；财务绩效；因子分析；岭回归

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外相关文献综述-1

1.2.1 国外文献综述-2

1.2.2 国内文献综述-2

1.3 研究内容及方法-2

1.3.1 研究内容-2

1.3.2 研究方法-3

2 资本结构与财务绩效理论分析-5

2.1 资本结构相关理论-5

2.2 公司财务绩效评价理论-6

2.3 回归分析相关理论概述-6

3 新零售行业上市企业资本结构与财务绩效现状分析-7

3.1 新零售行业概念-7

3.2 新零售行业资本结构现状研究-7

3.2.1 总资产情况-8

3.2.2 股权结构分析-8

3.2.3 债务资本结构-10

3.3 财务绩效现状分析-12

4 新零售上市公司资本结构对财务绩效影响实证分析-14

4.1 样本与数据来源-14

4.2 变量设计-14

4.2.1 解释变量-14

4.2.2 被解释标量-14

4.3 模型的建立与求解-17

4.3.1 相关性分析-17

4.3.2 岭回归-19

5 结论与对策-22

5.1 新零售行业资本结构对财务绩效的影响-22

5.2 对策分析-23

致 谢-25

参考文献-26

附录-27