东华软件股份公司现金股利研究.doc

摘要：股利政策是上市公司最重要的三大财务决策之一，它直接影响到上市公司的长期稳定发展，还会影响到投资者的自身利益。而现金股利作为各国股利政策中最普遍、最重要的一种方式，在企业的股利分配制度中起着举足轻重的作用。许多公司自从上市以来，一直实行低现金股利支付率政策，在盈利状况良好、现金流充足的情况下，仍然存在“多留少分”甚至是“盈利不分配” 的现象。此外，在许多上市公司中，股利分配形式多样，现金分红、送红股以及转增股等多种股利分配形式并存，甚至将送转股变成现金股利的一种替代方式，造成现金分红缺乏科学性、连续性和稳定性。本文将以东华软件股份公司近年现金股利分配政策为研究对象，在结构上可划分为下述几个部分：

第一部分简要说明了现金股利的相关理论，阐释了现金股利的概念、公司持有现金的动机以及国内外对股利分配的研究现状。

第二部分剖析了东华软件股份公司现金股利分配政策的现状，发现了该公司存在现金股利支付率低、现金股利政策不连续和不稳定等问题，同时从盈利能力、融资渠道和股权结构等方面分析其产生的原因。

第三部分提出了一些针对性的改进措施与建议，主要从开拓新市场、拓展融资渠道、完善公司治理结构和建立严格的监管机制等方面着手。

关键词 上市公司；现金股利；股利分配政策

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究意义-1

1.3 研究内容与研究方法-2

1.3.1 研究内容-2

1.3.2 研究方法-2

2 现金股利理论概述-3

2.1 现金股利的概念-3

2.2 现金股利与股票股利-3

2.3 上市公司持有现金的动机-4

2.4 国内外现金股利分配研究综述-4

2.4.1 国外现金股利分配研究综述-4

2.4.2 国内现金股利分配研究综述-5

2.4.3 小结-5

3 东华软件股份公司现金股利分配政策现状及存在问题-6

3.1 东华软件股份公司基本情况简介-6

3.2 东华软件股份公司现金股利分配政策现状分析-6

3.3 东华软件股份公司近年现金股利分配政策存在的问题-7

3.3.1 现金股利支付水平偏低-7

3.3.2 股利政策随意性较大-8

4 东华软件股份公司现行现金股利分配政策问题成因分析-9

4.1 盈利能力不强，缺乏现金流量-9

4.2 产品对金融保险医保行业过度依赖-9

4.3 融资渠道单一-10

4.4 公司股权结构较为分散-11

5 东华软件股份公司现金股利分配改进对策-13

5.1 开拓医疗卫生行业外新市场-13

5.2 利用债务融资提高企业现金股利支付率-14

5.3 完善公司治理结构-14

5.4 建立严格的监管机制-15

结论-16

致谢-17

参考文献-18