新兴产业上市公司管理层激励与企业价值的关联性研究.docx

摘要：近年来新兴产业不断的发展，所辐射的范围也越来越广。但是代理问题等相关问题也一直在干扰着企业的进一步发展，有些公司管理层为了私人利益，可能会通过自身掌控的权力来干预以至于定位管理层自身的劳动报酬。管理层也有可能通过一些社会手段或是行贿来满足其自身的某些需求，企业价值必然受到其影响。从而我们可以发现管理层的相关激励方式是有双重属性，在帮助解决企业代理问题的同时也会滋生某些问题。所以，以这个思路为基础，本论文探究了企业管理层的货币薪酬激励方式和股权激励方式与企业价值之间存在的某些相关性。本论文收集了目前国际以及我国在此方面的某些相关文献，开展了文献梳理的工作，并且运用我国新兴产业上市公司2010年至2016年的相关报表数据，采用了规范研究方法和实证相结合的方式开展了相关研究工作。考虑到目前的中国国情以及社会发展情况下的相关企业规定，本论文经研究发现，管理层的货币薪酬激励方式的效果在新兴产业更加突显一些，而可能因为我国新兴产业市场尚未健全与成熟等原因，管理层的持股水平对新兴产业上市公司企业价值的调节作用并不是特别明显。

关键词：管理层激励；薪酬契约；股权激励；企业价值

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

(一)研究背景与意义-1

1. 研究背景-1

2. 选题意义-2

（二）研究方法-3

（三）研究内容-3

（四）可能的创新点-4

二、文献综述-4

（一）货币薪酬激励与企业价值-4

（二）股权激励与企业价值-6

三、相关概念界定和研究理论基础-7

（一）相关概念界定-7

1. 新兴产业的概念界定-7

2. 管理层人员的概念界定-7

3. 管理层激励的概念界定-8

（二）研究理论基础-9

1. 委托代理理论-9

2. 不完备契约理论-9

3. 激励理论-10

四、公司管理层激励对企业价值影响的研究假设-11

（一）货币薪酬激励与企业价值-11

（二）股权激励与企业价值-11

（三）其他影响因素的分析-12

五、公司管理层激励影响企业价值的实证分析-13

（一）变量选取-13

1. 被解释变量-13

2. 解释变量-13

3. 调节变量-13

4. 控制变量-13

（二）模型设定-14

（三）样本选择与数据来源-15

（四）实证结果与分析-15

1. 描述性统计-15

2. 相关性检验-16

3. 回归分析-17

六、结论与政策建议-19

（一）结论-19

（二）政策建议-20

（三）研究局限与不足-21

参 考 文 献-22

致 谢-24