EVA与我国石化上市公司企业价值的相关性研究.docx

摘要：随着我国特色社会主义的市场经济与资本市场之间相互逐渐融合与发展，各个企业之间的相互竞争也是愈演愈烈，优化企业的经营是各个公司之间相互竞争时最大的立足点，而企业经营的目的就是使企业价值最大化。EVA（经济增加值）是一种比较新颖的企业价值评估方法，它更加全面地评价出企业的价值创造能力与经营绩效。

本文选取了石化行业中的企业作为样本研究经济增加值与企业价值相关性。主要研究EVA指标与企业价值之间的相关性以及EVA指标与企业价值的相关程度以及传统会计指标与企业价值的相关程度。本文首先对国内外文献进行整理表述并对EVA与企业价值相关性做出大体表述，在理论研究中对EVA的起源与发展，包括EVA的本质进行大体介绍并解释了EVA与企业价值的相关性，与此同时，与我国石化行业相结合，表明我国石化行业运用EVA指标来分析企业价值，有其必然性、必要性与其适用性；之后采用石化行业近10年的EVA指标与传统会计指标进行实证分析，相关性分析与回归分析可以看出EVA指标与企业价值呈正相关关系。由于我国股市不太成熟，公司信息披露不够真实等情况，使实证结果中EVA指标与企业价值的相关程度不能够比传统指标更强。但是，很显然我国石化企业把EVA指标带进企业价值评估中，更能够体现石化企业的真实企业价值，同时可以纠正企业盲目扩张，不重视资本成本、缺乏激励约束制度等相关问题；EVA指标不仅可以构建良好的企业价值评价结构，同时也促进发扬企业的核心价值观。

关键词：EVA，股票价格，企业价值，相关性

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景和研究意义-1

1、研究背景-1

2、研究意义-1

（二）国内外研究现状-2

1、国外EVA与企业价值相关性研究-2

2、国内EVA与企业价值相关性研究-2

（三）研究内容和方法-4

1、研究内容-4

2、研究方法-4

（四）基本框架-5

二、EVA与企业价值相关理论基础-6

（一）EVA的理论体系-6

1、经济增加值（EVA）的来源及发展-6

2、EVA的概念-6

3、EVA的本质——4M体系-7

（二）EVA计算规则-8

（三）EVA与企业价值的关系-8

1、企业价值的概念-8

2、EVA对企业价值的影响-9

三、EVA在石化企业中的运用-9

（一）EVA选择的必然性-9

（二）石化企业价值管理的必要性-10

（三）EVA对石化企业评估的适用性-10

四、实证研究设计-11

（一）研究的基本前提及研究模型-11

1、研究的基本前提-11

2、研究模型-11

（二）样本选择和数据来源-11

（三）变量的设计-12

1、被解释变量-13

2、解释变量——EVA变量-13

3、解释变量——传统会计指标变量-13

4、控制变量-13

（四）研究假设-14

（五）实证分析-14

1、描述性统计-14

2、相关性分析-14

3、线性回归分析-15

（六）实证分析结论-17

五、结论和对策-17

（一）结论-17

（二）对策-18

参 考 文 献-19

致 谢-21

附 录-22