中国股票市场系统性风险--理论分析与实证检验.doc

摘要：作为现代金融市场价格理论的支柱，资本资产定价模型被广泛应用于证券投资以及公司金融领域，其中的β系数是揭示行业系统性风险的重要指标，也是揭示上市公司股票系统性风险的重要指标。

本文利用了EVIEWS软件，选取了2015年至2016年中国证券市场上32个行业板块的日收盘价，进行β值的计算。得出结论：（1）在牛市阶段，计算机板块的系统性风险最低，煤炭石油板块系统性风险最高。在熊市阶段，银行类板块系统性风险最低，券商板块系统性风险最高；（2）大部分行业在牛市中的β估计值小于1，在熊市中的β估计值大于1;（3）相比于牛市，在熊市阶段模型的拟合优度较高。

关键字：资本资产定价模型；系统性风险；β系数；EVIEWS

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

（一）本文的选题背景和研究意义-1

（二）国内外研究现状-2

（三）本文的结构安排-2

二、资本资产定价模型概述-4

（一）资本资产定价模型的产生-4

（二）资本资产定价模型公式-5

三、股票市场系统性风险的实证分析-6

（一）研究数据的选取-6

（二）β系数的估计-7

（三）基于行业考虑的β系数实证检验-8

四、结论与建议-11

（一）本文结论-11

（二）本文建议-11

参考文献-13