我国股票市场的有效性实证分析.doc

摘要：股票市场是市场经济体系的重要组成部分，股票市场的有效性问题也成为衡量一国证券市场成熟与否的关键标志。20世纪90年代我国股票市场诞生发展以后，日益成为影响国民经济的重要因素。在其不断走向规范化的过程中，也暴露了许多问题，如信息传导机制低效、市场制度单一、上市公司治理不当、政府监管本质界定不当等，这些都影响了我国股票市场的效率问题。股票市场有效性的检验方法有许多种，本文通过单位根检验与资本资产定价模型来研究我国股票市场的特征，分析我国股票市场低效的原因，并依据实证分析的结论对提高我国股票市场有效性提出相应合理的对策。从实证分析结果可看出，我国股票市场基本达到弱式有效，有效性很弱。

关键词：有效市场假说；弱式有效；资本资产定价模型；单位根检验 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究的背景及意义1

（二）国内外研究现状及评价2

（三）研究框架4

二、有效市场假说的学术原理5

（一）有效市场假说前提条件5

（二）有效市场假说涵义5

（三）有效市场假说三种类型6

（四）有效市场假说检验方法7

三、我国股票市场发展历程整合-8

（一）我国股票市场发展历程8

（二）我国股票市场现状与存在的问题12

四、我国股票市场有效性实证检验15

（一）数据样本的选取-15

（二）实证研究16

（三）实证结论20

五、改善我国股票市场有效性的对策-21

（一）改善市场制度21

（二）强化监管体系21

（三）提高法律执行能力21

（四）放宽政府管制21

（五）培养监管机构并完善上市公司治理-22

六、结论-22

参考文献23