企业跨国并购的财务风险管理.doc

摘要：近年来，中国对外投资一直快速增长，2013的对于外国投资达到901.7亿美元，与1175.86亿美元的外商直接投资相比，差异正在缩小。根据市场预测，到2015年，中国对外直接投资将达到1500亿美元，对外直接投资将超过外国直接投资金额，跨国并购是对外投资的一种重要方式，虽然越来越多的国内企业通过跨国并购实践“走出去”的口号，但当他们在交易完成的那一刻激动不已的时候，很少会料想到未来企业可能会在财务压力下喘不过气来。资料显示，2010年中国企业跨境收购失败率达到11%，而美国和英国的失败率仅为2%和1%。因此对于跨国并购，财务风险的管理和控制是至关重要的。

本文从并购的过程进行出发，结合联想并购IBM的过程，总结在并购过程中对于并购前的准备，并购的支付融资风险和汇率风险，核心竞争力的关注以及并购后期的整合等等的管理来减轻财务风险。

关键字:跨国并购 财务风险管理

目录

摘要

Abstract

引言-1

1 跨国并购及财务风险概述-1

1.1跨国并购理论概述-1

1.1.1跨国并购的含义-1

1.1.2跨国并购的发展-2

1.1.3跨国并购的动因-2

1.2财务风险概述-5

1.2.1财务风险的含义-5

1.2.2财务风险的种类-5

2我国跨国并购的现状分析-6

2.1跨国并购“频发重力”-6

4.2投资的多元化-7

3.3融资渠道狭窄-7

4.4缺乏并购后整合能力-7

3跨国并购中的财务风险探析-8

3.1目标企业的估价风险-8

3.2融资风险-8

3.3支付风险-9

3.4利率风险和汇率风险-9

3.5反收购风险-10

4 联想公司跨国并购财务风险案例分析-10

4.1 跨国并购的过程-10

4.2 联想跨国并购中财务风险控制经验总结-12

4.2.2支付方式的多重组合-12

4.2.3对于核心竞争力-12

4.2.4融资风险的控制-12

4.2.5后期的整合-13

5跨国并购财务风险的防范-13

5.1明确目标，做出科学的并购战略-13

5.2充分获取企业信息，正确估值目标企业-13

5.3支付方式的多重组合-14

5.4 注重并购对核心竞争力的影响-15

5.4.1资金、技术、管理方法提升核心竞争力-15

5.4.2自主创新提升核心竞争力-15

5.5融资风险的控制-15

5.5.1自身方面的努力-15

5.5.2投资银行的作用-16

5.5.3汇率风险的规避-16

5.5.4政府的支持-16

5.6并购的后期整合-17

6.结论-18

参考文献