公司现金持有对公司价值的影响研究.doc

摘要：作为企业中十分重要的一项资产, 现金不仅影响着企业日常的生产经营活动,而且影响着企业其他一系列的交易行为,比如企业的融资行为、投资行为、并购行为等等。因此,企业现金持有一直是国内外学者学术研究的热点问题。

论文首先归纳了现金持有和企业价值的含义及影响因素。其次对我国上市公司现金持有状况进行了分析，考虑现金持有对企业价值的非线性关系，构建较合理的模型并通过实证分析指出现金持有对企业价值的影响。

论文研究发现,我国上市公司的现金持有量在近些年的平均值为49%,明显高于欧美等西方国家的公司。

论文以我国深、沪市上市公司2010年-2013年的数据为样本,研究现金持有量对企业价值的影响。回归结果表明,现金持有量与企业价值正相关,企业拥有比较充足的现金,即可以抵御财务风险,又可以把握市场中转瞬即逝的机会,从而提升企业价值。

关键词：现金持有   企业价值   实证分析

目录

摘要

Abstract

前   言-1

1理论基础-2

1.1现金持有的概念-2

1.2公司持有现金的动机-2

1.3企业现金持有量的影响因素-3

2公司现金持有与企业价值的关系分析-4

2.1企业价值的含义-4

2.2企业价值的评估-5

2.3现金持有对企业价值的影响-6

3实证研究-7

3.1 研究假设-7

3.2 样本选取与数据来源-7

3.3变量的定义-8

3.3.1 被解释变量-8

3.3.2 解释变量-8

3.3.3 控制变量-9

3.4 模型设计-10

3.5-实证分析-10

3.5.1描述性分析-10

3.5.2相关性分析-12

3.5.3回归分析-13

3.5.4稳健性检验-14

4 研究结论与政策建议-15

4.1研究结论-15

4.2政策建议-15

4.3研究展望-17

结 束 语-18

参考文献-19

后记-21