突发事件与金融资产的波动相关性--基于网络数据挖掘的经验证据.doc

摘要  股票作为金融资产的典型代表，其波动与诸多因素相关，传统从宏观经济政治政策、中观行业概况和微观企业运行三个层面解析，而本文将金融资产价格波动与突发事件相联系，进而分析二者相关性。在重大突发事件发生后，投资者会利用搜索引擎了解事件详情与动向，以前这些反映投资者行为的数据常被搁置，未能得到有效的利用。而本文将运用网络搜索数据，基于百度指数及计量经济学模型，构建投资者关注度指标，选择相应代理变量，研究2016年3月18日山东疫苗案曝光这一事件与特定行业股票的波动相关性。

本文研究发现，疫苗案发生后，股票市场与互联网都有所反应，疫苗概念股股票的价格及成交量小幅度上升，相关关键词的搜索量剧烈变化，且二者存在较高的相关关系。回归结果显示，突发事件发生会冲击股票价格波动性，且冲击是正向的，与所观测到疫苗概念股价格在研究区间内上涨的现象一致。 

关键词：突发事件  山东疫苗案    百度指数 

目录

摘要

ABSTRACT

1 引言-1

1.1 选题背景与意义-1

1.2 研究内容及方法-1

2 文献综述-2

3 理论分析-4

4 实证研究-4

4.1 数据来源-4

4.2 选取关键词-5

4.3 加权平均价与搜索量的关系-7

4.4 合成搜索关键词指数-8

4.5 序列平稳性检验-8

4.6 建立回归方程-9

4.7 实证结果的经济含义-11

5 结论与展望-11

5.1 本文研究结论-11

5.2 局限性与展望-12

参考文献-13

致谢-13