苏垦农发股份有限公司财务杠杆效应的研究.doc

摘要：由于固定的财务费用的存在而导致每股利润变动率大于息税前利润变动率的现象称为财务杠杆。财务杠杆系数可以十分准确地反映企业所面临的财务风险状况，通过对财务杠杆系数数值以及其变动趋势的研究与分析，可以十分准确的对某一上市公司由财务杠杆而形成的财务风险有完整的了解。然而，利用财务杠杆效应,不仅仅需要考虑收益,还要权衡风险。应用财务杠杆，其结果及影响的特点是不确定性，即可能会产生正面积极效应给企业带来收益，也可能产生负面消极效应让企业蒙受一定的损失。因此企业要正确地应用财务杠杆，从而尽量规避财务风险，使债务资金与固有资金有机配置，进而使权益资本收益增加，从而达到企业利润最大化。本文以苏垦农发公司为例，收集了公司近四年来的财务数据，以净资产收益率，财务杠杆系数为指标，分析了公司目前存在的问题以及未来发展的对策。

关键词 杠杆效应；财务费用；合理利用；利润最大化

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外研究现状-1

1.2.1 国内研究现状-1

1.2.2 国外研究现状-2

1.3 研究内容及方法-2

1.3.1 研究内容-2

1.3.2 研究方法-3

2 财务杠杆基本理论概述-4

2.1 财务杠杆的基本理论-4

2.1.1 财务杠杆的定义-4

2.1.2 财务杠杆产生的原因-4

2.1.3 财务杠杆的度量-4

2.2 财务杠杆效应表现-5

2.2.1正面表现-5

2.2.2负面表现-5

3 苏垦农发公司财务杠杆现状-7

3.1 苏垦农发公司背景及简介-7

3.2 公司财务杠杆相关指标的度量-7

3.2.1 财务杠杆系数-7

3.2.2 资产负债率-8

3.3 苏垦农发公司盈利能力指标-9

3.3.1 每股收益-9

3.3.2 净资产收益率-9

3.4 苏垦农发公司财务杠杆效应分析-10

3.4.1 财务杠杆系数与盈利能力的关系-10

3.4.2 资产负债率与盈利能力的关系-11

4 苏垦农发公司财务杠杆风险扩大原因分析-12

4.1 资产负债结构不合理-12

4.2 融资渠道选择过于单一-12

4.3 成本费用控制滞后-12

5 优化苏垦农发公司财务杠杆效应的对策-14

5.1 调整资产负债结构-14

5.2 拓宽公司的融资渠道-14

5.3 加强成本费用内部控制-15

结论-16

致谢-17

参考文献-19