上市公司融资结构对经营绩效的影响研究--以通用设备制造业为例.doc

摘要：随着资本市场的发展与完善，我国企业财务资源的取得涵盖了商业信用融资、股权融资和短期借款融资等不同融资方式，企业不同的融资结构将会对其经营绩效产生不同影响。本文选取通用设备制造业为研究行业，该行业是我国国民经济的支柱和物质基础，它关系到我国经济发展和社会稳定，同时也是经济正常运行的必备条件。因此，如何选择合理的融资方式，降低资本成本，提高我国通用设备制造业的公司经营绩效，对我国通用设备制造业的持续发展具有重要意义。

本文在阅读整理有关融资结构与经营绩效关系的文献基础上，选取了通用设备制造业 67 家上市公司作为样本，并在巨潮资讯网、网易财经网等财经网站上下载该行业上市公司 2014 年、2015 年的财务数据和年报。运用因子分析，从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力 4 个方面选取 9 个指标进行降维，得出公司经营绩效综合得分，并对其进行分析。将公司经营绩效综合得分作为被解释变量，内源融资率、股权融资率以及债务融资率等作为解释变量，公司规模作为控制变量，运用 SPSS 软件进行描述性统计分析、相关分析和回归分析。

实证研究发现：内源融资比率与公司经营绩效综合因子之间呈正相关关系；股权融资比率与公司经营绩效综合因子之间呈负相关关系。根据实证研究结果，本文对优化通用制造业融资结构提出以下建议：经营者在管理中要重视对内部资金的积累，扩大生产规模，加强内部资金的循环利用，逐步提高内源融资率；调整股权融资，将股权融资率控制在安全范围内；树立融资结构管理的意识，合理分配融资比例，降低融资成本，为公司创造出更大的价值。

关键词：融资结构；经营绩效；通用设备制造业；主成分因子分析

目录

摘要

ABSTRACT

第一章-绪论-1

1.1 研究背景和意义-1

1.2 研究内容与方法-2

第二章-相关概念与文献综述-4

2.1 相关概念-4

2.2 文献综述-5

第三章-通用设备制造业上市公司经营绩效分析-7

3.1 通用设备制造业上市公司基本情况-7

3.2 通用设备制造业上市公司经营绩效评价-11

3.3 通用设备制造业上市公司经营绩效综合得分分析-15

第四章 通用设备制造业上市公司融资结构与经营绩效的关系-17

4.1 研究设计-17

4.2 描述性统计分析-19

4.3 相关性分析-20

4.4 多重共线性检验-22

4.5 回归分析-22

4.6 实证结果分析-24

第五章-通用设备制造业上市公司融资结构优化建议-25

5.1 调整融资结构-25

5.2 提高融资管理水平-25

结束语-27

致-谢-28

参考文献-29

附录-31