投资者关注对人民币汇率的影响分析.docx

摘要：原有的传统的汇率理论假设是有效市场和理性预期，并不能有效的解释近年来我国的汇率波动，不断受到质疑和挑战，然而汇率的行为金融理论可以认识外汇市场中的非理性波动。其中由于信息成本，投资者关注已成为一种稀缺资源，投资者更愿意交易关注到的产品从而影响价格，因此本文研究了投资者关注对于人民币汇率的影响。本文基于百度搜索指数构建的人民币汇率关注指数，以2016年1月4日至2017年12月29日为样本区间，利用VAR模型检验投资者关注对人民币汇率的影响。结果是：投资者关注对于人民币汇率存在着单向的、正面的影响机制，并且这种影响是滞后的、有持续期的。本文的研究具有积极的现实意义，可以构建投资者关注指数，进一步完善人民币汇率走势的预测，有利于研究中央银行如何对外汇市场进行适度干预和投资者外汇交易策略等。

关键字：投资者关注；人民币汇率；百度指数

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）国外研究现状-2

（二）国内研究现状-3

三、模型设定-4

四、变量选取与数据分析-5

（一）变量选取-5

（二）描述性统计分析-7

五、关于投资者关注对人民币汇率变动的实证分析-7

（一）单位根检验-7

（二）Johansen协整检验-9

（三）格兰杰因果关系检验-10

（四）VAR模型-10

（五）脉冲响应函数和方差分解-11

六、结论与建议-12

（一）结论-12

（二）建议-13

参考文献-13