CAPM在我国资本市场的实证研究.docx

摘要：20世纪70年代，美国学者Sharpe提出资本资产定价模型这一定义，以讨论证券市场中证券资产的预期收益率与系统性风险之间的关系，从而给定风险资产的均衡价格。随着我国证券市场的发展逐渐成熟，资本资产定价模型的作用在投资组合的定价过程中愈发重要。本文将以CAPM模型为基础进行理论分析，以2015年至2017年以来上海资本市场的股票数据为样本，划为三期，根据经典CAPM检验模型，同时采用经典的双回归模型，计算单支股票以及组合股票的β系数，同时探讨β价值线性相关性以及唯一性。最后，根据CAPM模型和实证研究的结果，证实CAPM在我国资本市场上基本适用。

关键词：资产定价模型，有效性检验，β系数

目录

摘要

Abstract

一．引言4

二．文献综述4

（一）国外文献综述4

（二）国内文献综述6

三．资本资产定价模型理论7

（一）CAPM模型的介绍7

（二）β系数的特点8

四．实证设计9

（一）样本选取9

（二）相关变量定义9

（二）实证方法设计10

五．CAPM 在中国证券市场有效性的实证检验12

（一）数据分析12

（二）时间序列检验14

（三）横截面检验14

六．结论14

（一）原因分析15

（二）政策建议16

参考文献