杜邦财务分析体系的应用--基于ST长油的案例分析.doc

摘要：现代企业要想在市场经济中得以发展壮大，稳健的盈利能力和良好的财务状况必不可少。如何全面分析企业的财务状况，了解其盈利营运能力水平是每个公司决策高层必须面临的难题。在企业的经营过程中，财务报表作为会计主体提供的反映企业各种财务状况和经营成果的重要形式，是企业运作中不可或缺的一部分。企业人员通过企业各种报表所反映的情况，运用相关的财务专业方法对其加以计算分析，可以清楚地了解企业的现状和综合能力，明晰企业运作中的各种问题。利用杜邦分析体系，可以帮助决策者更好的评价企业财务状况，了解企业经营成果。它围绕着净资产收益率这个核心指标，层层将其分解，可以清晰地得到企业的整体财务结构和经营战略，是重要的财务分析方法之一。

本文从杜邦分析体系的基础理论开始介绍，选取中国长江航运集团南京油运股份有限公司2008年到2013年年报中的相关财务数据，将“净资产收益率”指标分解为销售净利润率、权益乘数和总资产周转率三个指标的乘积，运用因素分析法，研究三个指标对长油公司净资产收益率产生的影响。采用连环替代法确定关键因素后再深入分解，最终探究造成长油净资产收益率下滑的根本原因。针对长油公司在经营过程中暴露的问题，明晰公司所处的发展环境，并提出相应的合理化建议。由此引申出对企业该如何应用杜邦分析体系的思考并提出实践建议。最后，分析传统杜邦分析体系的不足与局限性，对其进行了简单的改进及应用分析。

关键词：长油公司　杜邦财务分析体系　净资产收益率　财务指标

目录

摘要

Abstract

一、杜邦分析相关理论概述-1

（一）财务分析理论-1

（二）杜邦分析模型中财务指标联系-1

二、长油公司企业概况和财务概况-2

（一）长油公司的基本情况-2

1.长油公司所处行业发展现状-2

2.长油公司的核心竞争力-2

3.长油公司的SWOT分析-3

（二）长油公司的财务概况-4

三、杜邦分析体系在长油公司的应用-5

（一）净资产收益率的分解-5

（二）销售净利率的分解-7

（三）对净利润的分解-7

（四）长油公司盈利能力不足的原因分析及对策-8

四、杜邦分析法在企业运用中的思考-9

五、局限性及改进-10

（一）传统杜邦财务分析体系的局限性-11

（二）研究过程中的局限性-11

（三）杜邦财务分析体系的改进-11

参考文献-14

致谢-15