我国创业板市场投资者羊群行为的实证研究.doc

摘要：羊群效应是阻碍新兴市场平稳发展的首要问题，本文试图分析我国创业板市场羊群效应的存在性及显著性。研究该问题能为监管层控制羊群效应提供依据，促进创业板健康发展。通过分析我国创业板发展的现状和存在问题本文提出了两个假设，一是我国创业板市场于上升期存在羊群效应，二是我国创业板市场的羊群效应高于主板的羊群效应。之后运用CSAD分析方法，选取了我国2014年8月20日至2014年5月6日创业板和主板相关数据进行检验，结果证明我国创业板市场确实存在羊群效应，而且其显著性明显高于主板。在此基础上，本文从投资者教育、政府监管和法律法规建设方面，对我国创业板市场上的羊群效应的治理提出了建议，包括信息披露、法律法规的完善和对投资者心态的建议。

关键字：创业板市场  投资者行为  羊群效应  实证研究

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景与研究意义-1

（二）文献综述-2

（三）研究方法-6

（四）创新与不足-6

二、我国创业板市场羊群行为的理论分析-8

（一）羊群效应理论概述-8

（二）我国创业板发展现状与问题-9

（三）羊群行为存在性分析与假设一的提出-11

（四）羊群行为显著性分析与假设二的提出-12

三、我国创业板市场羊群行为的实证分析-15

（一）计量方法选择-15

（二）模型设计、数据来源与变量定义-16

（三）实证过程-18

四、启示与建议-22

（一）对监管层的建议-22

（二）对投资者建议-24

五、研究结论-26

参考文献