我国上市公司资本结构的影响因素及优化.doc

摘要：企业资本结构是现代金融结构的核心。有关资本结构的问题不仅影响企业的资本成本和企业总价值，同时也涉及企业的治理结构及经理行为，甚至影响公司的核心竞争力，进而对一个国家或地区的总体经济增长和稳定造成重大影响。本文简要阐述了自MM定理以来的主要西方资本结构理论，然后对我国上市公司资本结构的进行分析，对总体有一个全面的了解，通过对宏观因素（经济发展水平、证券市场发展程度、行业竞争、法律制度和融资成本）和微观因素（破产风险、负债能力约束、代理成本、盈利能力和成长性）的构想，分别从宏观和微观两个角度对影响上市公司资本结构因素做全面的分析。最后，从公司自身和国家的相关政策两个方面提出优化我国上市公司资本结构的合理化建议。

关键词：上市公司   资本结构   影响因素   优化政策

目录

摘要

Abstract

一、导论-1

（一）研究背景及研究意义-1

（二）国内外研究现状分析-2

（三）论文研究内容及结构-4

二、理论基础-6

（一）早期资本结构理论-6

（二）经典资本结构优化理论-6

（三）现代资本结构优化理论-7

三、我国上市公司资本结构现状的分析-9

（一）外源融资高于内源融资-10

（二）股权融资比例明显高于债务融资-11

（三）资产负债率偏低，负债结构不合理-13

（四）股权结构不合理-14

四、我国上市公司资本结构影响因素-15

（一）资本结构宏观影响因素-15

（二）资本结构微观影响因素-17

（三）以房地产行业为例对上市公司资本结构影响因素的实证分析-20

五、优化我国上市公司资本结构的政策性建议-23

（一）优化公司自身结构-23

（二）相关政策建议-24

参考文献-26