我国股票市场价值投资分析--以医药行业为例.doc

摘要：在西方较为成熟、健康和理性的股票市场中,价值投资的实用性已经从理论和实践两个方面都得到了检验，其股票市场价格与内在价值呈现高度的一致性。然而，经过了二十多年的发展，我国不断扩大股票市场规模，不断完善市场机制，逐步向西方成熟、健康和理性的股票市场靠拢，价值投资将成为引导我国股市健康发展的趋势所在。鉴于此，我们有必要以价值投资在我国股票市场上的应用为主题进行研究。

本文首先介绍了价值投资的理论、模型，并对影响价值投资的因素进行分析。随后，依据我国实际情况，对价值投资在我国股票市场上的可行性进行分析。紧接着，以我国医药行业为例进行实证分析，通过面板数据模型分析,研究我国上市公司的股票市场价格与其基本面因素之间的关系。通过实证研究发现每股收益、每股净资产、每股经营性现金流，这三个指标可以对上市公司的股票价格进行解释。最后，向我国股票投资者提出有关价值投资的建议。

关键词：价值投资 基本面因素 可行性 医药行业 实证分析

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）选题的研究背景-1

（二）选题的研究目的与意义-2

（二）价值投资理论的文献回顾-2

二、价值投资的理论分析-4

（一）价值投资的含义及前提假设-4

（二）价值投资的理论-4

（三）价值投资的模型-6

三、价值投资的影响因素分析-7

（一）影响我国股票价值投资的内部因素-8

（二）影响我国股票价值投资的外部因素-9

四、我国股票价值投资可行性分析-9

（一）我国价值投资理论的发展过程-9

（二）价值投资理论在我国股票市场的可行性分析-11

五、实证分析：以医药行业为例-12

（一）医药行业概述-12

（二）前提假设和样本的选取-13

（三） 变量的选择-13

（四）模型回归-14

六、 结论及建议-17

（一）本文的主要结论-17

（二）本文对于价值投资者的建议-18

参考文献-19

附录-21