上市公司融资偏好研究--以双钱集团为例.doc

摘要:企业选择什么样的融资方式，在很大程度上决定了企业的资本结构，再与其公司管理特色等因素相结合，进而影响了企业的价值。目前中国上市公司的融资结构中，内源融资所占比例普遍很低，外源融资占绝对比重，且在外源融资中，股权融资比重平均已超过50%。我国上市公司融资特点主要是依靠外部融资且“轻债务融资重股权融资”，这与优序融资理论的先内部融资而后外部融资以及权衡理论中的优先利用债务融资等思想相悖。中国证券市场经过十多年的发展，市场规模不断扩大，但其市场运行机制和法律环境仍不够成熟，市场行为和市场效率存在明显的偏差。过度股权融资不仅不利于上市公司自身的发展，也扭曲了证券市场的资源优化配置功能，影响了资本市场的健康发展。

本文以上市公司融资偏好为主要研究对象，采用案例分析法，共分为5章。第一章为绪论，介绍本文研究背景、选题目的意义、国内外文献综述及研究方法，第二章对融资结构的定义和相关理论的发展作了简单的讲解，第三章通过与国外企业主流融资方式的比较，揭示我国上市公司融资方式的特点。第四章以具体公司“双钱集团股份有限公司”为例，分析研究该公司的融资偏好以及影响因素并对该公司的融资方式提出改善的建议。第五章总结本文的内容，说明我国上市公司的融资偏好。

关键词 上市公司；融资方式；融资偏好

目录

摘要

Abstract

1绪论-1

1.1研究背景-1

1.2选题目的和意义-1

1.3国内外文献综述-2

1.3.1 国外文献综述-2

1.3.2 国内文献综述-3

1.4研究内容与方法-4

2融资结构的理论发展-5

2.1融资结构的定义-5

2.2国内外融资结构理论-6

2.2.1 MM定理-6

2.2.2 权衡理论-7

2.2.3 优序融资理论-7

3国内外上市公司融资偏好-9

3.1国外企业主流的融资方式-9

3.2我国上市公司融资现状-10

3.3国内外上市公司融资偏好比较-11

4双钱集团股份有限公司融资偏好研究-13

4.1双钱股份公司的融资现状-13

4.2双钱股份公司融资偏好的影响因素-14

4.3双钱股份公司股权融资偏好的成因-17

4.4改善双钱股份公司融资方式的建议-20

4.4.1 外部环境：完善我国资本市场的相关制度-20

4.4.2 内部因素：双钱股份公司自身的改善-22

结论-24

致谢-25

参考文献-26