论负债经营对公司价值的影响(有案例).doc

摘要:在市场经济的作用下，社会再生产和商品流通规模的扩大促使资本需求量迅速增长，负债经营理念应运而生，并发展为一种现代的债务观。随着金融市场等融资环境日益的发展与成熟，由这种理念形成的经营方式——负债经营，已被我国公司广泛采用。负债经营对公司价值有重要的影响。一方面，合理的负债经营有利于公司扩大经营规模，加强内部管理，提高资金使用效率，优化资源配置，获得财务杠杆效益，使公司价值趋于最大化；另一方面，如果对负债经营管理不当，将直接影响公司正常运转，增加公司财务风险，甚至导致破产。

本文主要通过定性研究与定量分析相结合﹑规范分析与案例分析相结合的方法来研究负债经营对公司价值的影响。共分为四个部分。第一部分，介绍了研究的相关背景﹑现状以及研究的方法﹑技术路线；第二部分，具体地介绍负债经营和公司价值的概念﹑内容，负债经营对公司价值的正负面影响以及负债与公司价值最大化的关系。第三部分，对我国公司在负债经营方面的现状进行了研究，对确实存在的一些问题提出了解决方案。最后通过对我国公司负债经营成功与失败案例的分析，具体说明负债经营对公司价值的影响。

关键词   负债经营；财务杠杆；公司价值；资本结构

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 相关研究现状-2

1.3 论文的研究方法和技术路线-2

1.3.1 论文的主要研究方法-2

1.3.2 论文研究的技术路线-3

2 负债经营的基本内容和财务指标-4

2.1 负债经营的基本内容-4

2.2 负债经营的财务指标分析-4

3负债经营对公司价值的影响-7

3.1 公司价值的基本涵义-7

3.2 负债经营对公司价值的正面影响-7

3.2.1 负债经营可以降低公司的成本-7

3.2.2 负债经营可以带来利息收益-8

3.2.3负债经营可以带来杠杆效应-8

3.3 负债经营对公司价值的负面影响-8

3.3.1负债经营增加了财务风险，降低了自有资金利润率-8

3.3.2公司负债结构安排不合理，增加了公司的风险-9

3.3.3“财务杠杆效应”对权益资本收益率的影响-9

3.4负债与公司价值最大化的关系-9

4我国公司负债经营现状及改进对策-12

4.1我国公司负债经营现状-12

4.2我国公司负债经营存在问题分析-12

4.3我国公司负债经营存在问题的改进对策-13

5负债经营案例分析-15

5.1金融街控股公司负债经营分析-15

5.2上海航空公司负债经营分析-17

结论-21

致谢-22

参考文献-23