我国外汇储备汇率风险的实证研究.doc

摘要:截至2013年末中国外汇储备余额为38213亿美元，攀至历史新高点，比2012年末增长了5097亿美元，年增幅也为历年以来之最。由此可见，我国外汇储备量仍有明显的增长趋势。而2013年外汇市场涨跌互现，美元对主要货币汇率先涨后跌，日元大幅贬值，这给我国政府带来了严峻的挑战，体现了我国外汇储备的汇率风险问题。

由于我国外汇储备中的主要币种为美元、日元、欧元和英镑，本文根据外汇管理局公布的最新人民币汇率价格，建立VaR模型对我国外汇储备货币面临的汇率风险进行了实证研究。在理论分析与实证研究的基础上，本文提出了一些政策建议，包括适当降低美元资产的比重、适当提高欧元资产的比重以及利用外汇储备支持人民币国际化，力求降低我国外汇储备面临的汇率风险。

关键词：外汇储备；汇率风险；政策建议

目录

摘要

Abstract

第1章外汇储备概述-1

1.1外汇储备的定义和作用-1

1.2我国外汇储备的发展现状-1

1.3我国汇率改革的现状-3

第2章我国外汇储备结构及风险分析-4

2.1我国外汇储备结构分析-4

2.2外汇储备的风险-5

2.2.1财务成本和机会成本-5

2.2.2汇率风险-6

2.2.3通货膨胀-6

2.2.4流动性风险-6

第3章我国外汇储备汇率风险的测度研究-8

3.1VaR模型的介绍-8

3.1.1VaR的定义-8

3.1.2VaR方法的优点和局限性-9

3.1.3VaR的主要的计算方法-10

3.2基于VaR方法的我国外汇储备汇率风险的测度-11

3.2.1模型前提假设的检验-14

3.2.2VaR的计算-18

第4章防范汇率风险的政策建议-24

4.1政策建议-24

4.1.1适当减持美元资产-24

4.1.2适当提高欧元资产的比重-24

4.1.3支持人民币国际化-25

参考文献-26