会计稳健性与权益资本成本研究.doc

摘要:权益资本成本是权益资本的必要报酬率，即企业使用它所必须支付的最低报酬，它是财务管理的核心概念之一，它的高低，是人们衡量最优资本结构，股票的价值和新股发行的价值，评估会计系统的透明度，公司治理情况， 企业经营绩效的重要参考指标。因此，对于权益资本成本影响因素的研究具有重要的意义。但是，目前对权益资本成本的影响因素的研究主要集中于信息披露、公司治理等对权益资本成本的影响，而关于会计方法对权益资本成本如何影响却鲜有研究。

所谓会计稳健性，是指会计人员在确认收益(好消息)时对可验证性的要求较高，而在确认损失(坏消息)时对可验证性的要求则较低。正是由于这种对可验证性要求的差别，导致了损失和收益确认的非对称性，即会计人员对于损失要及时确认，而对于收益则要到有充分的证据时才可确认。几个世纪以来稳健性是会计中最广泛的特征并且目前实证证据表明稳健性原则在逐渐增强，那么会计稳健性与权益资本成本具有怎样的关系呢?这将是我们本文所要探讨的问题。

本文以2010—2012年沪深主板A股市场上市的计算机、通信和其他电子设备制造业市场的最新数据为样本，利用Basu 模型、Khan & Watts 模型和CAPM 模型分别计算得出各样本公司会计稳健性与权益资本成本的值。采用多元回归分析方法考察了会计稳健性与权益资本成本之间的关系，并对会计稳健性的存在性进行了研究。结果表明，我国上市公司普遍存在会计稳健性，且稳健性程度越高；投资者面临的信息风险越小，要求的投资必要报酬率也会降低，从而导致权益资本成本越低。该结果支持了会计稳健性的积极作用，为上市公司通过坚持会计稳健性原则降低权益资本成本、提高公司治理效果提供了理论和实证支持。

关键词 会计稳健性  权益资本成本  Basu模型  CAPM模型

目录

摘要

Abstract

引   言-1

第一章 相关理论概述-2

1.1会计稳健性概述-2

1.1.1会计稳健性的定义-2

1.1.2稳健性的计量方法-2

1.1.3会计稳健性的经济后果-3

1.2权益资本成本概述-5

1.2.1权益资本成本的定义-5

1.2.2权益资本成本的影响因素-5

1.2.3权益资本成本的度量模型-5

第二章 理论分析与研究假设-6

2.1国内研究现状-6

2.2国外研究现状-6

2.3研究假设-7

第三章 研究设计-9

3.1样本选择及数据来源-9

3.2变量定义-9

3.2.1会计稳健性水平的度量-9

3.2.2权益资本成本的度量-12

3.2.3控制变量的选择-14

3.3模型设计-14

第四章 研究结果分析-15

4.1主要变量的描述性统计-15

4.2主要变量的相关性检验-15

4.3 Basu基本模型的回归-16

4.4会计稳健性对权益资本成本影响的回归分析-16

第五章 结论与展望-18

5.1 研究结论与启示-18

5.2 局限性与未来研究方向-18

参考文献-20

致谢-23