基于因子分析法的上市公司收益质量评价--中小板上市公司为例.doc

摘 要:上市公司收益质量决定着上市公司的股票价格。对于上市公司而言，高的收益质量要比高的收益重要的多，高质量的收益是公司可持续发展的动力，是股东获取投资报酬的依据，同时也是公司偿还债务的保证。近年来，国内外接连出现的一个个重大财务舞弊事件，令市场投资者对上市公司财务报表中披露的看似优良的收益数据产生怀疑，越来越多的投资者认识到，在进行决策时不能只注重公司收益的大小，而更要看到数字背后所隐藏的深层含义，即收益质量。因此，建立一套完整的、可靠的和可操作的收益质量评价体系，可以为投资者和管理者科学决策提供重要的依据和理论参考。

本文从收益质量的概念入手，分析了收益质量的内涵和影响因素，建立了基于因子分析法的上市公司收益质量评价模型，并在此基础上从体现收益的水平、稳定性、成长性、安全性以及现金保障这五个方面选取具有代表性的12个财务指标，构建了上市公司收益质量评价指标体系。最后，本文以中小板上市的制造业机械设备行业的119家上市公司为研究对象进行了实证研究，以89%的累计贡献率计算出影响上市公司收益质量的五大公因子，并最终以量化的手段实现了收益质量评价的目标，另外，本文还选取了综合得分排名在前十位和后十位的上市公司进行收益质量的参照分析，采用多视角、多层面的量化分析方式对上市公司收益质量给出了合理的评定。

关键词：  收益质量；收益质量评价；因子分析法

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 国内外研究现状-1

1.3 论文的研究思路-1

第2章 收益质量概述-3

2.1 收益质量的概念-3

2.2 收益质量的内涵-3

2.2.1 收益的水平-4

2.2.2 收益的稳定性-4

2.2.3 收益的成长性-4

2.2.4 收益的安全性-4

2.2.5 收益的现金保障性-4

2.3 收益质量的影响因素-4

2.3.1 企业外部因素-4

2.3.2 企业内部因素-4

2.4 上市公司收益质量评价的意义-5

第3章 基于因子分析法的上市公司收益质量评价模型的构建-7

3.1 因子分析法的基本原理-7

3.2 基于因子分析法的上市公司收益质量评价模型的构建-8

3.2.1 数据处理-8

3.2.2 可行性检验-8

3.2.3 因子选择-9

3.2.4 因子旋转-9

3.2.5 因子描述-9

3.2.6 因子得分-9

第4章 上市公司收益质量评价指标体系的建立-11

第5章 上市公司收益质量评价的实证分析-15

5.1 数据来源-15

5.2 数据处理-15

5.3 可行性检验-15

5.4 因子选择-15

5.5 因子旋转-16

5.6 因子描述-17

5.7 因子得分-17

5.8 因子分析结果评价-17

第6章 结论-21

参考文献-23

致谢-25