“蛇吞象”的杠杆收购--吉利收购案分析杠杆收购与企业经营绩效的关系.doc

内容摘要:20世纪末期，全球经济一体化带动跨国并购的浪潮，近年来,随着我国资本市场的完善，发展杠杆收购的条件逐步成熟，各种融资手段得到广泛的运用,公司的控制权市场进入一个空前活跃的时期,杠杆收购作为一种有效的战略并购方式，在中国逐渐起步并迅速发展。杠杆收购是收购方以目标公司的资产作为抵押向银行或其他投资者贷款，以此完成对目标公司的收购、重组，再以目标公司的经营收益或资产变卖所得还本付息的一种新型并购方式。杠杆收购既能对并购企业的经营产生财富效应，同时也存在着一些不容忽视的风险因素。

本文将对杠杆收购的原理进行探究，并通过吉利汽车控股有限公司2008年至2011年间杠杆收购前后企业经营绩效的对比分析，探究杠杆收购对企业经营绩效的影响，总结经验教训，并阐述杠杆收购在中国的发展前景。

关键词:杠杆收购　吉利　企业经营绩效　风险控制

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、文献综述-3

三、基本理论和相关理论-4

(一)杠杆收购原理-4

(二)杠杆收购的特点-6

(三)杠杆收购的财富效应-7

(四) 杠杆收购的风险因素-8

(五) 杠杆收购与企业经营绩效-9

四、案例分析-9

(一)案例背景介绍-9

1.交易主体简介-9

2.并购动因-11

3.并购过程概要-11

(二)收购后经营绩效分析-13

1.财务效益状况-13

2.资产运营状况-15

3.偿债能力状况-17

(三)案例总结-18

五、小结-19

附录-22

参考文献-22