中国企业海外并购的绩效与风险：评价模型与实证研究.doc

摘 要:近年来中国企业在全球并购市场上的表现非常活跃，尽管受美国次贷危机影响，美国及欧洲许多国家企业都显得低迷，但是中国企业在国际经济舞台上依然活跃。2013年第三、第四季度中国企业就完成了119宗海外并购交易，继2012年后再次创造了历史交易数量新高。

然而与我国企业跨国并购如此大的规模增加相比，中国企业跨国并购的成功率却不得不给我们敲响警钟， 2003年我国企业海外并购成功率约为30%，2013年成功率提升至40%左右，虽然总量有所提高，但成功并购占并购总量的比重比较低，每年的交易失败量仍然大的惊人，也给许多企业带来了巨大损失。

过去国内外学者已经对这个问题做了许多方面的研究，主要通过事件研究法和财务指标法，针对企业并购的财务风险做了大量测试和研究。本文选择以“博弈合作”与“文化差异”为切入点，通过建立博弈论模型和典型案例剖析的方法，研究影响企业海外并购成功率的关键因素，从而得出使目标并购企业可以平稳有效的发展，达到并购目的的对策和建议。

关键词：跨国并购；绩效；风险；合作博弈；文化差异

目录

摘要

Abstract

第1章 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 文献综述-1

1.2.1 事件研究法-1

1.2.2 财务指标法-2

1.3 论文的结构框架与研究意义-2

1.3.1 论文的结构框架-2

1.3.2 论文的研究意义-2

第2章 中国企业跨国并购现状分析-5

2.1 跨国并购的绩效与风险说明-5

2.1.1绩效的概念-5

2.1.2风险的概念-5

2.2 跨国并购在近些年的趋势和特征-6

2.3 中国企业跨国并购发展进程-7

2.3.1第一阶段：萌芽阶段（1984-2001）-7

2.3.2第二阶段：起步阶段（2001-2007）-8

2.3.3第三阶段：激增阶段（2007至今）-9

2.4 中国企业跨国并购的特质-9

2.5 中国企业跨国并购动因-10

2.6 中国企业跨国并购存在的问题-10

第3章 评价模型、研究方法与样本-13

3.1 评价模型与研究方法-13

3.1.1 研究方法选取依据-13

3.1.2 建模步骤-13

3.2 研究样本-14

3.3 评价模型分析-15

第4章 实证研究与典型案例分析-17

4.1 样本及数据选取和来源-17

4.2 研究方法及选取的绩效指标-17

4.3 实证结果及分析-17

4.4 影响绩效的因素-19

4.5 典型案例分析-19

4.5.1 失败案例背景-19

4.5.2 失败案例分析-19

4.5.3 成功案例背景-20

4.5.4 成功案例分析-20

第5章 结论及建议-21

5.1研究结论-21

5.2对策建议-21

5.3本文的局限性-21

参考文献-23

致  谢-25