企业集团内部资本市场效率对企业价值影响研究.docx

摘要:二十一世纪以来，全球的经济一体化的趋势愈发明显，各企业面对的压力不断增加，因此企业集团应运而生。企业集团的内部资本市场能够不断完善内部资本，优化配置，因此越来越受到青睐。在我国的企业集团的发展中，内部资本市场是否有效，内部资本市场对企业价值是否有影响等研究有着重要意义。本文在内部资本市场存在且有效的基础之上，学习国内外学者在内部资本市场领域的研究成果，首先介绍了与内部资本市场及其效率的相关的理论；接着收集上市企业中分部报告的数据，对企业集团内部资本市场配置效率进行度量，建立多元回归模型研究企业集团中上市公司的内部资本市场效率对企业价值的影响。本文通过实证研究得出结论，我国的企业集团内部资本市场是有效的，内部资本市场效率越高，企业价值也随之增加，这就表明内部资本市场能够对企业集团的价值提升产生积极作用，企业集团应当注重应用内部资本市场。在得出结论以后，本文针对我国国情提出了相应的策略，提出健全和规范上市企业分部报告的信息披露制度、加强监管企业集团资金配置等建议。

关键词：内部资本市场；内部资本市场效率；企业价值

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）国内外文献综述-2

1.内部资本市场有效论-2

2.内部资本市场无效论-3

（三）研究内容与研究方法-5

1.研究内容-5

2.研究方法-5

二、理论概念-5

（一）内部资本市场-5

1.内部资本市场的概念-5

2.内部资本市场的配置优势-6

3.内部资本市场的配置劣势-6

（二）企业价值-7

1.企业价值的概念-7

2.企业价值的衡量指标-7

（三）内部资本市场效率与企业价值关系-8

1.内部资本市场提高企业价值-8

2.内部资本市场损害企业价值-9

三、研究设计-10

（一）内部资本市场配置效率的测量方法-10

1.直接研究法及间接研究法-10

2.内部资本市场配置效率的度量-10

（二）控制变量的选取-11

（三）提出研究假设并构建实证模型-12

1.提出假设-12

2.建立模型及变量定义-12

3.样本选择及数据来源-12

四、实证结果分析-13

（一）描述性统计分析-13

（二）相关性分析-13

（三）回归分析-14

五、研究结论与建议-15

（一）研究结论-15

（二）政策建议-15

参 考 文 献-16

致 谢-17