财务公司对成员企业资本结构调整行为影响研究.docx

摘要:资本结构调整一直是现代企业财务管理的核心问题。权衡理论认为，在企业中存在目标资本结构，但是在生产经营的过程中受到各种因素的影响，导致实际资本结构长期偏离目标水平。为了不断提高企业的经营水平和保持企业价值最大化，必须不断调整资本结构。随着企业集团在现代经济市场中作用的凸显，由此在集团内部形成的资本市场为企业资金管理和运作提供了巨大优势，同时也影响着企业资本结构调整行为。因此，企业集团对成员企业资本结构调整行为产生的影响越来成为热点关注问题。财务公司作为集团内部资本市场中特殊的金融机构，在成员企业资本结构调整过程中，财务公司是否也起到重要的影响？本文以2000-2016年在A股上市的公司作为研究对象，实证检验了财务公司对成员企业资本结构调整行为的影响。实证结果表明，成立财务公司的企业能有效提高资本结构的调整效率，两者之间呈显著正相关关系。在进一步通过对比不同程度存贷比的情况下，财务公司在成员企业资本结构调整过程中的优势并未削弱。

关键词：企业集团 财务公司 资本结构 动态调整

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及研究意义-1

1研究背景-1

2研究意义-1

（二）国内外文献综述-2

1财务公司文献综述-2

2资本结构文献综述-3

（三）本文研究内容与研究方法-3

1研究内容-3

2研究方法-4

二、相关概念、理论分析及研究假设-4

（一）财务公司基础概念及理论介绍-4

1财务公司定义-4

2财务公司在中国的发展历程-4

3中外财务公司发展模式比较-5

（二）资本结构基础概念及理论介绍-6

1资本结构定义-6

2资本结构的基本特征及存在问题-6

3资本结构调整的手段及方法-7

（三）财务公司对资本结构调整的行为影响及研究假设-7

三、实证分析-8

（一）变量选择与模型设计-8

1研究样本-8

2主要变量的衡量-8

3模型设计-9

（二） 描述性统计和相关性分析-9

1有无财务公司资本结构比较-9

2描述性统计-10

3相关性分析-11

（三）多元线性回归分析-12

四、存贷比与资本结构调整行为-13

（一）存贷比对财务公司和资本结构调整行为的影响-13

（二）存贷比、财务公司和资本结构调整的研究结果-13

五、总结-14

参 考 文 献：-16

致 谢-18