我国货币政策对股票价格影响的实证研究.doc

摘要：近年来，我国金融行业有了飞速的发展，广大投资者的金融素质也不断提高，投资者也越来越关注影响股票价格波动的因素。而货币政策作为影响股票价格波动的重要因素，其价格传导机制值得研究与探讨。本文选取货币供应量和利率作为货币政策的指标，选取上证指数作为股票价格的指标，对货币政策如何影响股票价格进行实证研究。结果表明我国货币供应量与股票价格存在正向作用关系，利率与股票价格存在反向作用关系。基于此结论，本文对我国货币当局给出了减少对股票市场的干预、积极推进市场利率化进程以及适当使用货币政策进行宏观调控的三点建议。

关键词：货币政策 ；股票市场 ；VAR 模型 ；脉冲响应函数 ；方差分解

目录

摘要

Abstract

一、 引言-5

二、 文献综述-5

（一） 国外研究现状-6

（二） 国内研究现状-6

三、 理论介绍-7

（一） 货币政策对股票价格的传导机制-7

（二） 模型介绍-9

四、 实证分析-10

（一） 数据选取-10

（二） 数据预处理-11

（三） VAR 模型-12

（四） 脉冲响应分析-14

（五） 方差分解-16

五、 对策建议-17

参考文献-18