艺术品投资收益特征及其在资产组合管理中的应用.doc

摘要：在金融市场更为活跃的国家,通过将艺术品投资加入资产组合来分散组合风险,已是非常受投资者欢迎的方式.本文收集我国现当代艺术家2010-2015年的书画作品拍卖数据,采用重复交易回归模型（RSR，Repeat-Sales Regression）模拟国内近期艺术品投资收益情况;同时分析艺术品市场与传统金融产品市场的相关性。研究结果表明，艺术品投资市场呈现出高风险、高波动率的特点，有较高的投资价值；且艺术品与传统金融资产存在弱相关或负相关，适合被引入资产组合以提高组合质量。

关键词：艺术品投资,重复交易回归,资产组合

目录

摘要

Abstract

1  绪论-3

2  国内外研究现状-4

2.1  国外研究现状-4

2.2  国内研究现状-5

3  理论模型与研究数据-6

3.1  理论模型-6

3.2  研究数据-7

3.2.1  雅昌数据市场监测中心-7

3.2.2  数据的选取-8

4  实证分析-9

4.1  艺术品与传统金融产品-9

4.1.1  市场收益率-9

4.1.2  相关性分析-10

4.2  国画与油画-13

4.2.1  市场收益率-13

4.2.2  相关性分析-14

5.1  研究结论-15

5.2  不足与展望-15

5.2.1  研究不足-15

5.2.2  研究展望-16

参考文献-17